ข้อพิจารณาบริษัทที่สามารถเป็นห่านทองคำ (คุณเทพ)
1. มีกำไรอย่างต่อเนื่อง
2. เป็นกำไรที่มีคุณภาพ กำไรมาจากไหน ROE ROA
3. กำไรสะสมเป็นบวก
4. มีเงินสดเหลือเฟือ จะสามารถจ่ายปันผลได้
5. มีหนี้สินต่ำ
ุ6. ลงทุนขยายงานไม่หยุด
7. จ่ายปันผลเพิ่มอย่างสม่ำเสมอ
8. ธุรกิิจเติบโต ยอดยายต้องเติบโต
9. ต้องไม่เพิ่มทุนบ่อยๆ ทำให้ส่วนผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น จำนวนหุ้นเพิ่ม ทำให้จ่ายปันผลได้ ลดลง
ทั้งหมด เน้นผู้บริหารต้องดี
วันจันทร์ที่ 29 สิงหาคม พ.ศ. 2554
วันพฤหัสบดีที่ 25 สิงหาคม พ.ศ. 2554
Chapter1
เครื่องมือของนักลงทุน
กราฟไม่ว่าจะเป็น bar , candle stick หรือกราฟอื่นๆ ในแต่ละวันของกราฟจะประกอบด้วย ราคาเปิด ปิด สูงสุด ต่ำสุด และปริมาณการซื้อขาย ดังนั้น indicator ที่ใช้ก็จะเกิดขึ้นจากการคำนวนทั้ง 5 ส่วนนี้ ที่ชอบใช้ก็จะมี moving averages, envelopes, MACD และ Force Index
ซึ่งคนอื่นๆจะใช้เครื่องมือนอกจากนี้ก็ได้ไม่เป็นไร ที่สำคัญคือให้เข้าใจเครื่องมือนั้นอย่างท่องแท้ว่ามันสร้างขึ้นมาอย่างไร มันวัดอะไรหรือบอกสัญญาณอะไร ศึกษาให้เข้าใจก่อนที่จะใช้มัน
ส่วนรูปแบบกราฟอื่นๆเช่น head-and-shoulders, rectangles, diagonal trendlines เชื่อว่า การตีความของมันขึ้นอยู่กับผู้ใช้ที่มองเห็นเพื่อยืนยันสิ่งที่เขาอยากให้มันเป็นมากกว่า (สังเกตุเช่น เมื่อกราฟเกิดลักษณะคล้าย h&s , พักฐานสามเหลี่ยม, แท่งเทียน หรือรูปแบบอื่นๆ ก็จะยังไม่มีใครพูดถึงว่ามันจะเกิดทิศทางต่อมาอย่างชัดเจนขึ้น มีการพูดแต่ trendline เท่านั้น จนมันเกิดรูปแบบและทิศทางอย่างชัดเจนไปแล้ว จึงมีการพูดถึง ซึ่งผ่านมาแล้วไม่สามารถทำอะไรได้) ซึ่งออกจะเป็นความเห็นส่วนตัว เราเชื่อรูปแบบง่ายๆ เช่น แนวรับ แนวต้าน การเบรคเอาท์ และอินดิเคเตอร์ที่เกิดจากการคำนวนทางคอมพิวเตอร์ เพราะว่ามีความหมายที่ชัดเจน ไม่ต้องตีความมาก
อย่างไรก็ดี เครื่องมือเป็นแค่ส่วนหนึ่งของการลงทุนเท่านั้น การลงทุนที่จะประสบความสำเร็จมีอยู่ด้วยกัน 3 M คือ Mind , Method และ Money เครื่องมือหรือ indicator เป็นเพียงส่วนหนึ่งคือ Method ซึ่ง M อื่นๆ เช่น Mind ใช้จิตวิทยาการลงทุน Money ใช้การควบคุมความเสี่ยง ซึ่งทั้งสามส่วนจะใช้ร่วมกันด้วยการจดบันทึกที่ดี
กราฟไม่ว่าจะเป็น bar , candle stick หรือกราฟอื่นๆ ในแต่ละวันของกราฟจะประกอบด้วย ราคาเปิด ปิด สูงสุด ต่ำสุด และปริมาณการซื้อขาย ดังนั้น indicator ที่ใช้ก็จะเกิดขึ้นจากการคำนวนทั้ง 5 ส่วนนี้ ที่ชอบใช้ก็จะมี moving averages, envelopes, MACD และ Force Index
ซึ่งคนอื่นๆจะใช้เครื่องมือนอกจากนี้ก็ได้ไม่เป็นไร ที่สำคัญคือให้เข้าใจเครื่องมือนั้นอย่างท่องแท้ว่ามันสร้างขึ้นมาอย่างไร มันวัดอะไรหรือบอกสัญญาณอะไร ศึกษาให้เข้าใจก่อนที่จะใช้มัน
ส่วนรูปแบบกราฟอื่นๆเช่น head-and-shoulders, rectangles, diagonal trendlines เชื่อว่า การตีความของมันขึ้นอยู่กับผู้ใช้ที่มองเห็นเพื่อยืนยันสิ่งที่เขาอยากให้มันเป็นมากกว่า (สังเกตุเช่น เมื่อกราฟเกิดลักษณะคล้าย h&s , พักฐานสามเหลี่ยม, แท่งเทียน หรือรูปแบบอื่นๆ ก็จะยังไม่มีใครพูดถึงว่ามันจะเกิดทิศทางต่อมาอย่างชัดเจนขึ้น มีการพูดแต่ trendline เท่านั้น จนมันเกิดรูปแบบและทิศทางอย่างชัดเจนไปแล้ว จึงมีการพูดถึง ซึ่งผ่านมาแล้วไม่สามารถทำอะไรได้) ซึ่งออกจะเป็นความเห็นส่วนตัว เราเชื่อรูปแบบง่ายๆ เช่น แนวรับ แนวต้าน การเบรคเอาท์ และอินดิเคเตอร์ที่เกิดจากการคำนวนทางคอมพิวเตอร์ เพราะว่ามีความหมายที่ชัดเจน ไม่ต้องตีความมาก
อย่างไรก็ดี เครื่องมือเป็นแค่ส่วนหนึ่งของการลงทุนเท่านั้น การลงทุนที่จะประสบความสำเร็จมีอยู่ด้วยกัน 3 M คือ Mind , Method และ Money เครื่องมือหรือ indicator เป็นเพียงส่วนหนึ่งคือ Method ซึ่ง M อื่นๆ เช่น Mind ใช้จิตวิทยาการลงทุน Money ใช้การควบคุมความเสี่ยง ซึ่งทั้งสามส่วนจะใช้ร่วมกันด้วยการจดบันทึกที่ดี
Chapter2
ในการเทรด กระบวนการตัดสินใจของเราสำคัญที่สุดมากว่าเครื่องมือ
เราต้องวางแผนและตัดสินใจในการเทรดด้วยตัวเอง แต่ไม่ได้หมายความว่าให้เราตัดขาดจากคนอื่น เราสามารถมีกลุ่มสนทนาได้ แต่ไม่ความคุยเกี่ยวกับแผนการเทรดของเราขณะที่ยังมีการเทดอยู่จนกว่าจะขายหรือปิดสถานะไปแล้ว เราควรตัดสินใจเอง เรียนรู้ตัวเอง และบันทึกแผนและการเทรดไว้
ดูแลตัวเองอย่างดี ให้รางวัลหากได้กำไร อย่าลงโทษตัวเองถ้าผิดพลาด
ตลาดมีสิ่งเย้ายวนใจ เป็นเหตุผลว่าผู้ที่ไม่สามารถควบคุมตัวเองได้จึงล้มเหลว
หากอารมไม่ดีหรือมีความเครียดจงอยู่ห่างตลาด
นักลงทุนที่ประสบความสำเร็จ จะรักการเทรดมากกว่าผลกำไร การเทรดแต่ละวันจะมีการทำการบ้านมาอย่างดี เพมื่อถึงเวลาเทรดก็จะผ่อนคลาย เนื่องจากได้เตรียมตัวมาอย่างดี
จดบันทึกในการเทรดทุกครั้งอาจสรุปทุกสุดสัปดาห์ เขียนแผนทุกอย่างก่อนเทรด การบันทึกที่ดีจะบอกได้ว่าเราจะประสบความสำเร็จหรือล้มเหลวในอนาคต
การควบคุมความเสี่ยง
กฏ 2%
2% จะบอกถึงความเสี่ยงที่ยอมรับได้ หากพอร์ตมีขนาด 100,000 บาท ก็คือ 2,000 บาท
หากเราต้องการซื้อหุ้นราคาหุ้นละ 40 บาท และกำหนดราคาหยุดขาดทุนที่ 38 บาท ความเสีี่ยงคือ 2บาทต่อหุ้น
ให้นำความเสี่งที่ยอมรับได้ทั้งพอร์ต หารด้วยความเสี่ยงที่ยอมรับได้ต่อหุ้น คือ 2,000 หาร 2 เท่ากับ 1,000
ซึ่ง 1,000 นี้ จะเป็นจำนวนหุ้นสูงสุด ที่จะสามารถซื้อหุ้นตัวนี้
กฏ 6%
6% จะเป็นการหยุดเทรดเมื่อผลขาดทุนในพอร์ตรวมกันถึง 6% ในหนึ่งเืดือน ห้าซื้อเฉลี่ย
เราต้องวางแผนและตัดสินใจในการเทรดด้วยตัวเอง แต่ไม่ได้หมายความว่าให้เราตัดขาดจากคนอื่น เราสามารถมีกลุ่มสนทนาได้ แต่ไม่ความคุยเกี่ยวกับแผนการเทรดของเราขณะที่ยังมีการเทดอยู่จนกว่าจะขายหรือปิดสถานะไปแล้ว เราควรตัดสินใจเอง เรียนรู้ตัวเอง และบันทึกแผนและการเทรดไว้
ดูแลตัวเองอย่างดี ให้รางวัลหากได้กำไร อย่าลงโทษตัวเองถ้าผิดพลาด
ตลาดมีสิ่งเย้ายวนใจ เป็นเหตุผลว่าผู้ที่ไม่สามารถควบคุมตัวเองได้จึงล้มเหลว
หากอารมไม่ดีหรือมีความเครียดจงอยู่ห่างตลาด
นักลงทุนที่ประสบความสำเร็จ จะรักการเทรดมากกว่าผลกำไร การเทรดแต่ละวันจะมีการทำการบ้านมาอย่างดี เพมื่อถึงเวลาเทรดก็จะผ่อนคลาย เนื่องจากได้เตรียมตัวมาอย่างดี
จดบันทึกในการเทรดทุกครั้งอาจสรุปทุกสุดสัปดาห์ เขียนแผนทุกอย่างก่อนเทรด การบันทึกที่ดีจะบอกได้ว่าเราจะประสบความสำเร็จหรือล้มเหลวในอนาคต
การควบคุมความเสี่ยง
กฏ 2%
2% จะบอกถึงความเสี่ยงที่ยอมรับได้ หากพอร์ตมีขนาด 100,000 บาท ก็คือ 2,000 บาท
หากเราต้องการซื้อหุ้นราคาหุ้นละ 40 บาท และกำหนดราคาหยุดขาดทุนที่ 38 บาท ความเสีี่ยงคือ 2บาทต่อหุ้น
ให้นำความเสี่งที่ยอมรับได้ทั้งพอร์ต หารด้วยความเสี่ยงที่ยอมรับได้ต่อหุ้น คือ 2,000 หาร 2 เท่ากับ 1,000
ซึ่ง 1,000 นี้ จะเป็นจำนวนหุ้นสูงสุด ที่จะสามารถซื้อหุ้นตัวนี้
กฏ 6%
6% จะเป็นการหยุดเทรดเมื่อผลขาดทุนในพอร์ตรวมกันถึง 6% ในหนึ่งเืดือน ห้าซื้อเฉลี่ย
Part One
Psychology ,Risk Management & Record-Keeping
การที่จะเป็นนักลงทุนที่ประสบความสำเร็จนั้นจำเป็นต้องมีความแหลมคม ในการหาโอกาสและการเข้าซื้อ ความรู้บวกกับการฝึกฝนอย่างหนักจะทำให้เราอยู่เหนือกว่าคนทั่วไป
มือใหม่มักจะขาดความรู้และไม่มีการวางแผน เขาอาจเข้าซื้อวันนี้เพราะเห็นข่าวผลกำไรที่ออกมา แต่ในวันพรุ่งนี้เขาอาจขายเมื่อเห็นรูปแบบของกราฟและคิดไปว่ามีลักษณะ Head-and-shoulders ซึ่งหากเราต้องการอยู่รอดในตลาด เราต้องเข้าใจหลักการของการซื้อและการขายอย่างแท้จริง เราต้องมีการกำำหนดแผนในการลงทุนที่ชัดเจนเป็นเกราะป้องกันเพื่อที่จะเพลิดเพลินไปกับราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นไปตามแผนที่ได้วางไว้
ในการศึกษานี้นำพาไปสู่การมองของช่องว่างระหว่างราคากับมูลค่าของหุ้น ซึ่งน่าแปลกใจมากที่มีคนจำนวนน้อยที่คำนึงถึงแม้ว่ามันจะมองเห็นได้ทันทีจากกราฟ
หลักการง่ายๆนี้คิดง่ายๆว่า ราคากับมูลค่ามีความต่างกัน ราคาสามารถจะมาก น้อยหรือเท่ากับมูลค่าหุ้นก็ได้ ระยะห่างระหว่างราดากับมูลค่า อาจจะต่างกันมากหรือน้อย เพิ่มขึ้นหรือลดลงก็ได้ ซึ่งตรงนี้ นักวิเคราะห์ทางเทคนิคจะทำได้ดี
ในการตัดสินใจซื้อหุ้น ส่วนมากเราจะซื้อเมื่อเราคิดว่าราคาต่ำกว่ามูลค่าของหุ้น ซึ่งในอนาคต ราคาจะเคลื่อนที่ขึ้นไปตามมูลค่าของมัน ซึ่งดูแล้วก็มีเหตุผลที่จะซื้อเมื่อราดาต่ำกว่ามูลค่า และขายเมื่อราคาเกินมูลค่า แต่คำถามมีอยู่ว่า เรามีการกำหนดมูลค่าได้อย่างไร? เรามีการตรวจสอบการเปลี่ยนแปลงได้อย่างไร? เราประเมินระยะห่างระหว่างราคากับมูลค่าได้อย่างไร?
การที่จะเป็นนักลงทุนที่ประสบความสำเร็จนั้นจำเป็นต้องมีความแหลมคม ในการหาโอกาสและการเข้าซื้อ ความรู้บวกกับการฝึกฝนอย่างหนักจะทำให้เราอยู่เหนือกว่าคนทั่วไป
มือใหม่มักจะขาดความรู้และไม่มีการวางแผน เขาอาจเข้าซื้อวันนี้เพราะเห็นข่าวผลกำไรที่ออกมา แต่ในวันพรุ่งนี้เขาอาจขายเมื่อเห็นรูปแบบของกราฟและคิดไปว่ามีลักษณะ Head-and-shoulders ซึ่งหากเราต้องการอยู่รอดในตลาด เราต้องเข้าใจหลักการของการซื้อและการขายอย่างแท้จริง เราต้องมีการกำำหนดแผนในการลงทุนที่ชัดเจนเป็นเกราะป้องกันเพื่อที่จะเพลิดเพลินไปกับราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นไปตามแผนที่ได้วางไว้
ในการศึกษานี้นำพาไปสู่การมองของช่องว่างระหว่างราคากับมูลค่าของหุ้น ซึ่งน่าแปลกใจมากที่มีคนจำนวนน้อยที่คำนึงถึงแม้ว่ามันจะมองเห็นได้ทันทีจากกราฟ
หลักการง่ายๆนี้คิดง่ายๆว่า ราคากับมูลค่ามีความต่างกัน ราคาสามารถจะมาก น้อยหรือเท่ากับมูลค่าหุ้นก็ได้ ระยะห่างระหว่างราดากับมูลค่า อาจจะต่างกันมากหรือน้อย เพิ่มขึ้นหรือลดลงก็ได้ ซึ่งตรงนี้ นักวิเคราะห์ทางเทคนิคจะทำได้ดี
ในการตัดสินใจซื้อหุ้น ส่วนมากเราจะซื้อเมื่อเราคิดว่าราคาต่ำกว่ามูลค่าของหุ้น ซึ่งในอนาคต ราคาจะเคลื่อนที่ขึ้นไปตามมูลค่าของมัน ซึ่งดูแล้วก็มีเหตุผลที่จะซื้อเมื่อราดาต่ำกว่ามูลค่า และขายเมื่อราคาเกินมูลค่า แต่คำถามมีอยู่ว่า เรามีการกำหนดมูลค่าได้อย่างไร? เรามีการตรวจสอบการเปลี่ยนแปลงได้อย่างไร? เราประเมินระยะห่างระหว่างราคากับมูลค่าได้อย่างไร?
วันพุธที่ 24 สิงหาคม พ.ศ. 2554
Introduction
เมื่อมีเพิ่มก็ต้องมีลด เมื่อปลูกก็ต้องมีเวลาเก็บเกี่ยว ลูกหมาที่กระโดดขึ้นลงในห้องนั่งเล่นซักวันก็ต้องแก่ลง หุ้นนที่เราซื้อก็คาดหวังว่ามันจะดีและอยากเห็นราคามันเพิ่มขึ้น การซื้อหุ้นนั้นมีความสุข มันเต็มไปด้วยความหวังที่อย่างยิ่งที่จะเห็นมันเติบโตมากๆ แต่การจะขายหุ้นนั้นยาก มันไม่มีความยิดดีนัก เหมือนขับรถพาหมาแก่ไปให้หมอฉีดยาเพื่อรักษาชีวิต แต่การขายหุ้นเป็นสิ่งจำเป็น
มือใหม่มักไม่รู้ว่าจะขายอย่างไร เวลาไหน แต่มืออาชีพชอบที่จะขายและทำกำไรในเวลาหุ้นขาลง เวลาหุ้นตกลงจะให้เวลาเร็วกว่าที่มันขึ้น ถ้านักลงทุนรู้จักการขายและซ็อตเซล เขาจะมีโอกาสทำกำไรเพิ่มขึ้นได้สองทาง คือขาขึ้นและขาลง ซึ่งเราจะต้องเรียนรู้จักวิธีการขายให้ดีเสียก่อน
ทำไมถึงต้องขาย?
ตลาดหุ้นมีขึ้นมีลง เหมือนเราทีมีการหายใจเข้าออก เราจะอยู่ในตลาดได้เราต้องปรับสภาพให้ได้ตามจังหวะของมัน มือใหม่ทั่วไปถ้ารู้ว่าจะเข้าซื้อหุ้นเมื่อไหร่อย่างไรและรู้จักหวะออกเมื่อได้ ก็จะอยู่เหนือฝูงชนทั่วไป
เราจะซื้อเมื่อเรารู้เห็นแง่ดีของหุ้นตัวนั้น หรือกลัวที่จะพลาดบางสิ่งหรือที่เราเรียกว่าตกรถนั่นเอง บางทีอาจได้อ่านข่าวเกี่ยวกับหุ้นตัวนั้นว่ามีผลิตภัณฑ์ใหม่หรือข่าวลือต่างๆ หรือนักลงทุนทางเทคนิคอาจจะพบรูปแบบที่ดี ทำให้เราทำการสั่งซื้อหุ้นตัวนั้น เมื่อเราเป็นเจ้าของหุ้นแล้วความกดดันหรือตรึงเครียดจากความกลัวจะเริ่มขึ้น
หากราคาหุ้นวิ่งไปในแนวราบหรือไม่ไปไหน เราจะรู้สึกหงุดหงิดว่าเราเลือกหุ้นผิดอีกแล้วหรือ และหากหุ้นตัวอื่นขึ้นเราจะคิดอีกว่าควรจะขายของเราหรือไม่
เวลาหุ้นขึ้นก็อาจจะมีความกังวลเกิดขึ้น เช่น ควรจะทำกำไรไหม ควรจะซื้อเพิ่มไหม หรือไม่ต้องทำอะไร ซึ่งการไม่ทำอะไรเลยจะเป็นสิ่งที่ทำยากที่สุดโดยเฉพาะผู้ชาย เพราะถูกสอนมาตั้งแต่เด็กให้ทำโนน่ทำนี่มากมาย ไม่ให้อยู่เฉยๆ เมื่อหุ้นตกเราจะรู้สึกเจ็บปวด เราจะคิดว่าจะขายเมื่อราคามันกลับขึ้นมา
ในทางจิตวิทยาคนส่วนใหญ่มักจะไม่ค่อยสนใจหากราคาหุ้นตัวเองค่อยๆลดลง มันไม่รุนแรงพอที่จะทำให้เรารู้สึกเจ็บปวด และเมื่อราคามันลงมาใกล้ราคาที่เข้าซื้อ เราก็อาจยังไม่มีเหตุผลเพียงพอที่จะขายมัน เรายังคงไม่ทำอะไรหรือหาข้ออ้างต่างๆ ที่จะไม่ทำอะไร มีคนบอกว่า หากเราจับกบไปใส่ในน้ำที่ร้อนมากๆ มันจะกระโดดหนี แต่หากเราค่อยๆเพิ่มอุณหภูมิของน้ำ เราจะสามารถต้มมันได้ทั้งเป็น นักลงทุนส่วนใหญ่ไม่ได้วงแผนในการขายหุ้น จะถือไว้เมื่อเวลาค่อยๆต่ำลง สามารถอดทดต่อความเสียหายได้
ความเครียดจะเป็นศัตรูของการตัดสินใจที่ดี มันจะยากในการตัดสินใจเมื่อเราเข้ามาเป็นส่วนหนึงของตลาด นั่นเป็นเหตุผลที่ก่อนจะซื้อหุ้นเราจึงต้องวางแผนไว้ก่อน ในแผนของเราต้องบอกถึงเหตุผลของการเข้าซื้อหุ้นและประกอบด้วยตัวเลขสามตัวคือ ราคาที่เข้าซื้อ จุดตัดขาดทุน เป้าหมายของกำไร
ทำการตัดสินใจที่จะขายก่อนที่จะซื้อ นี่เป็นกฎอย่างง่ายที่จะทำให้เราใช้สติปัญญาแทนที่เราจะใช้ส่วนอื่นๆ ที่จะทำให้เราถูกต้มเหมือนกบ เราจะต้องเพิ่มกำไรและลดการขาดทุน และปรับปรุงการเทรดของเราโดยการแผนที่จะขายก่อนเราจะซื้อ
ทำไมมีคนทำกันไม่มาก?
มีสองเหตุผลคือ นักลงทุนส่วนมากมักไม่ค่อยคิดแค่อ่านผ่านๆ อีกเหตุผลหนึ่งคือคนส่วนใหญ่ชอบความฝัน การเขียนจุดขายเหมือนกับเป็นการทำลายความฝันที่อยากจะรวยและรู้สึกดีของเขา การเขียนจุดหมายและการวางแผน จะทำให้เราได้กำไรจริงๆได้มากกว่าความฝันกลางวัน
มือใหม่มักไม่รู้ว่าจะขายอย่างไร เวลาไหน แต่มืออาชีพชอบที่จะขายและทำกำไรในเวลาหุ้นขาลง เวลาหุ้นตกลงจะให้เวลาเร็วกว่าที่มันขึ้น ถ้านักลงทุนรู้จักการขายและซ็อตเซล เขาจะมีโอกาสทำกำไรเพิ่มขึ้นได้สองทาง คือขาขึ้นและขาลง ซึ่งเราจะต้องเรียนรู้จักวิธีการขายให้ดีเสียก่อน
ทำไมถึงต้องขาย?
ตลาดหุ้นมีขึ้นมีลง เหมือนเราทีมีการหายใจเข้าออก เราจะอยู่ในตลาดได้เราต้องปรับสภาพให้ได้ตามจังหวะของมัน มือใหม่ทั่วไปถ้ารู้ว่าจะเข้าซื้อหุ้นเมื่อไหร่อย่างไรและรู้จักหวะออกเมื่อได้ ก็จะอยู่เหนือฝูงชนทั่วไป
เราจะซื้อเมื่อเรารู้เห็นแง่ดีของหุ้นตัวนั้น หรือกลัวที่จะพลาดบางสิ่งหรือที่เราเรียกว่าตกรถนั่นเอง บางทีอาจได้อ่านข่าวเกี่ยวกับหุ้นตัวนั้นว่ามีผลิตภัณฑ์ใหม่หรือข่าวลือต่างๆ หรือนักลงทุนทางเทคนิคอาจจะพบรูปแบบที่ดี ทำให้เราทำการสั่งซื้อหุ้นตัวนั้น เมื่อเราเป็นเจ้าของหุ้นแล้วความกดดันหรือตรึงเครียดจากความกลัวจะเริ่มขึ้น
หากราคาหุ้นวิ่งไปในแนวราบหรือไม่ไปไหน เราจะรู้สึกหงุดหงิดว่าเราเลือกหุ้นผิดอีกแล้วหรือ และหากหุ้นตัวอื่นขึ้นเราจะคิดอีกว่าควรจะขายของเราหรือไม่
เวลาหุ้นขึ้นก็อาจจะมีความกังวลเกิดขึ้น เช่น ควรจะทำกำไรไหม ควรจะซื้อเพิ่มไหม หรือไม่ต้องทำอะไร ซึ่งการไม่ทำอะไรเลยจะเป็นสิ่งที่ทำยากที่สุดโดยเฉพาะผู้ชาย เพราะถูกสอนมาตั้งแต่เด็กให้ทำโนน่ทำนี่มากมาย ไม่ให้อยู่เฉยๆ เมื่อหุ้นตกเราจะรู้สึกเจ็บปวด เราจะคิดว่าจะขายเมื่อราคามันกลับขึ้นมา
ในทางจิตวิทยาคนส่วนใหญ่มักจะไม่ค่อยสนใจหากราคาหุ้นตัวเองค่อยๆลดลง มันไม่รุนแรงพอที่จะทำให้เรารู้สึกเจ็บปวด และเมื่อราคามันลงมาใกล้ราคาที่เข้าซื้อ เราก็อาจยังไม่มีเหตุผลเพียงพอที่จะขายมัน เรายังคงไม่ทำอะไรหรือหาข้ออ้างต่างๆ ที่จะไม่ทำอะไร มีคนบอกว่า หากเราจับกบไปใส่ในน้ำที่ร้อนมากๆ มันจะกระโดดหนี แต่หากเราค่อยๆเพิ่มอุณหภูมิของน้ำ เราจะสามารถต้มมันได้ทั้งเป็น นักลงทุนส่วนใหญ่ไม่ได้วงแผนในการขายหุ้น จะถือไว้เมื่อเวลาค่อยๆต่ำลง สามารถอดทดต่อความเสียหายได้
ความเครียดจะเป็นศัตรูของการตัดสินใจที่ดี มันจะยากในการตัดสินใจเมื่อเราเข้ามาเป็นส่วนหนึงของตลาด นั่นเป็นเหตุผลที่ก่อนจะซื้อหุ้นเราจึงต้องวางแผนไว้ก่อน ในแผนของเราต้องบอกถึงเหตุผลของการเข้าซื้อหุ้นและประกอบด้วยตัวเลขสามตัวคือ ราคาที่เข้าซื้อ จุดตัดขาดทุน เป้าหมายของกำไร
ทำการตัดสินใจที่จะขายก่อนที่จะซื้อ นี่เป็นกฎอย่างง่ายที่จะทำให้เราใช้สติปัญญาแทนที่เราจะใช้ส่วนอื่นๆ ที่จะทำให้เราถูกต้มเหมือนกบ เราจะต้องเพิ่มกำไรและลดการขาดทุน และปรับปรุงการเทรดของเราโดยการแผนที่จะขายก่อนเราจะซื้อ
ทำไมมีคนทำกันไม่มาก?
มีสองเหตุผลคือ นักลงทุนส่วนมากมักไม่ค่อยคิดแค่อ่านผ่านๆ อีกเหตุผลหนึ่งคือคนส่วนใหญ่ชอบความฝัน การเขียนจุดขายเหมือนกับเป็นการทำลายความฝันที่อยากจะรวยและรู้สึกดีของเขา การเขียนจุดหมายและการวางแผน จะทำให้เราได้กำไรจริงๆได้มากกว่าความฝันกลางวัน
วันเสาร์ที่ 20 สิงหาคม พ.ศ. 2554
Checklist for Trend following
A checklist:
1. Profit in up or down markets. No matter how ridiculous trends might appear early and no matter how insanely extended they might appear at the end, they always go farther than anyone expects.
2. No gut feelings, hunches, or guesses.
3. No prediction. No one can predict a trend; they can only react to one.
4. The big money of letting profits run: at it's best, trend following aims to compound absolute returns. Average is not the goal.
5. Risk management is top priority. Stop losses and limits on leverage are required.
6. Take advantage of mass psychology.
7. Frequency of correctness doesn't matter, but magnitude of correctness. (Stop out of failed trades quickly, ride strong trends for a long time)
My favorite of his many "quick commandments:"
1. Don't fight the tape!
2. There are not good or bad markets. There are up or down markets.
3. Limit losses and ride profits, irrespective of all other rules
4. Don't try to average a losing game
5. Sell what shows you a loss and keep what shows you a profit
6. Courage in a speculator is merely the confidence to act on the decision of his mind.
7. Watch the market with one objective: to determine the direction of price tendency.
8. If you don't know what is going on, don't do anything.
9. Markets are never wrong, opinions are.
10. Controlling risk is no the same thing as avoiding risk.
11. Dream big dreams and think tall. Very few people set goals too high.
12. An ability to shift on a dime is critical when shifting time comes.
13. Fools try to prove that they are right. Wise men try to find when they are wrong.
จากหนังสือ Trend Commandments: Trading for Exceptional Returns
Michael W. Covel (Author)
1. Profit in up or down markets. No matter how ridiculous trends might appear early and no matter how insanely extended they might appear at the end, they always go farther than anyone expects.
2. No gut feelings, hunches, or guesses.
3. No prediction. No one can predict a trend; they can only react to one.
4. The big money of letting profits run: at it's best, trend following aims to compound absolute returns. Average is not the goal.
5. Risk management is top priority. Stop losses and limits on leverage are required.
6. Take advantage of mass psychology.
7. Frequency of correctness doesn't matter, but magnitude of correctness. (Stop out of failed trades quickly, ride strong trends for a long time)
My favorite of his many "quick commandments:"
1. Don't fight the tape!
2. There are not good or bad markets. There are up or down markets.
3. Limit losses and ride profits, irrespective of all other rules
4. Don't try to average a losing game
5. Sell what shows you a loss and keep what shows you a profit
6. Courage in a speculator is merely the confidence to act on the decision of his mind.
7. Watch the market with one objective: to determine the direction of price tendency.
8. If you don't know what is going on, don't do anything.
9. Markets are never wrong, opinions are.
10. Controlling risk is no the same thing as avoiding risk.
11. Dream big dreams and think tall. Very few people set goals too high.
12. An ability to shift on a dime is critical when shifting time comes.
13. Fools try to prove that they are right. Wise men try to find when they are wrong.
จากหนังสือ Trend Commandments: Trading for Exceptional Returns
Michael W. Covel (Author)
วันพุธที่ 10 สิงหาคม พ.ศ. 2554
Candlestick Reversal Patterns
Charting 201 – Intermediate
Candlestick Reversal Patterns
The next sets of candlesticks shown below are known as the “hammer” and the “hanging man.” The lower shadows attached to the bodies should be twice the length of the real body itself. These candlesticks will have no upper shadow and appear to have a “flat head.” When you come across a hammer which has formed after a downtrend, remember that the trend may then slow down and change direction by moving sideways or changing directions by heading straight into an uptrend. A hanging man represents the exact opposite. Once you see a hanging man following an uptrend, take profits right away. This is a selling indicator which now represent a change in trend may occur in a negative direction.
In the next graph we will take a look at “bullish engulfing” and “bearish engulfing” patterns. These patterns can also predict a trend change. This pattern consists of two candlestick bodies of opposing color in which the second body is larger and “engulfs” the previous body. Remember that these reversal
This figure shows another type of reversal pattern, the “dark cloud,” in which appears at the height of an uptrend or near the top of a sideways move. Here, the first real body is clear and long while the second real body opens above the close of the first, but closes near the low of the trading range. This second move should penetrate deep into the territory that the first real body was trading in. The deeper the pullback, the more bearish of an indicator the signal becomes. On the other hand, the “bullish piercing” pattern, shows us a bullish trend reversal in which a long dark real body precedes a long white real body. This powerful reversal pattern will take place at the bottom of a downtrend.
Harami and the Harami Cross
The “harami” pattern is made up of a long real body that engulfs the smaller candlestick. This can be associated to a parent with their child. The longer body must occur first, followed by a shorter body. The colors do not need to be opposite, but are usually found in that manner. These patterns warn that the current trend may be slowing down or ready to trade sideways for some time.
The “harami cross” forms when the second candlestick is a doji. Since we have a doji forming, there will be a powerful move. This move depends on what body is formed and will be an indication of what direction will follow. If the body is dark, the move will be bearish. If the body is clear, the move will be bullish. Examples of harami and harami cross patterns are shown below.
Candlestick Star Patterns
The next group of patterns is made up of three candlesticks that include “stars.” These patterns are very strong signs that a reversal is coming. These candlesticks must appear at the top or bottom of a trend. The star must gap away from the other two candlesticks surrounding it. If the star is a doji, we should consider this an even more powerful sign that a reversal is occurring. The other bodies surrounding the star should be long real bodies of opposing color. Note that a doji that does not exactly open and close on the same price is still a significant signal. A doji followed by other doji and may be trending in a sideways fashion are weak signals and should not be played.
Long-legged Doji and Gravestone Candlesticks
The gravestone is another profit taking pattern for the bulls when the stock is in an uptrend. Usually following this symbol one will probably see a mob of sellers waiting anxiously to drive the stock price back down. One can see by the illustration that the stock will open and close near the lows of the day.
Spinning Tops and High Wave Candlesticks
The last groups of candlesticks shown below are named “spinning tops” and “high wave candlesticks.” Candlesticks that show a smaller real body and obtain either color are known as spinning tops. They do not act an indicator, but tend to show up in charts.High wave candlesticks show very long upper and/or lower shadows. A group of high wave candlesticks may tell of a trend change.
Congested and Continuation Patterns
Congested and consolidation patterns are easy to spot. When a stock trades and moves in an irregular pattern, it is said that the stock is congested. We do not want to a stock when it is behaving in such a manner. The second that investors trade a stock with uncertainty, the market shows us her sense of humor as foolish investors are taken to the cleaners.
On the other hand, when a stock seems to trade in a sideways and orderly fashion, it is said that the stock is consolidating. The longer a stock trades in this pattern, the more powerful the breakout in which ever direction it goes. In this chart you will be able to see an example of when a stock trades in either pattern.
Flag and Triangle Continuation Patterns
A stock’s price can do two things. It can either reverse or continue in the same direction. Continuation patterns are made up of candlesticks and indicate great buying opportunities. In this chart we will take a look at a few patterns to study and spot for further profits. One thing to remember is that when stocks are in an uptrend and pulls back in the form of flags; make sure the pullbacks occur on low volume. Low volume means that the pullback is not powerful enough to break the uptrend.
Optimal Moving Average Positioning
Moving averages come in three kinds known as simple (SMA), weighted, or exponentially smoothed averages. An example of a 50-day movingMajor moving averages can act as great supports for a stock. It can be like a magnet in the way a stock will bounce off it only to return to the moving average and bounce off it again.
On the other side of acting as a support, moving averages can also form a resistance. Once a stock has traded under a major moving, that average becomes a ceiling. This fact is especially true once the stock has fallen under its 200-day moving average. Some of the major moving averages include the 20-day, 40-day, 50-day, and 200-day moving averages. Other averages used that could be beneficial are a stock’s 10-day, 30-day, 40-day, and 100-day moving average.
This graph shows a typical setup when a stock is in good shape in an upward trend.
Double Top and Double Bottom Reversal Patterns
The next sets of patterns are very important and are the easiest to spot. The double top and bottom form when the stock tries to retest old support/resistance levels and fails. Look at these examples of a double top and bottom:
Here, we see an “M” pattern forming on a double top which is a major bearish sign. In a double bottom a “W” type pattern is formed in which we see a bullish rally to follow. If the stock is to form more humps and continue to test the resistance or support areas there will be a major move in the direction indicated. This goes along with a major move if a stock moves sideways in a basing pattern for a long time. The longer the wait, the stronger the breakout whether it is up or down.
วันศุกร์ที่ 29 กรกฎาคม พ.ศ. 2554
กับดักเทรดเดอร์
ความต้องการทำกำไรทุกครั้งที่เท
Value investment หรือ VI คือการลงทุนที่เน้นหุ้นที่มีมูล
การลงทุนกับการคาดการณ์ (Forecast) และการสร้างสมมุติฐานต่างๆ มันเป็นของคู่กัน แม้กระทั่งกฏเหล็กของ Dow theory ก็คือสมมุติฐานที่เกิดจากข้อสัง
ทุกอย่างมันสัมพันธ์กันหมด. Technical ทำตามได้ดี อาศัยการวางเงินที่ดีด้วย การปั้น Port ให้โต มันทำกันที่ Money management ไม่ใช่เฝ้า chart (แต่ว่าจะเชื่อและทำตามข้อนี้ได
Value investment หรือ VI คือการลงทุนที่เน้นหุ้นที่มีมูล
การลงทุนกับการคาดการณ์ (Forecast) และการสร้างสมมุติฐานต่างๆ มันเป็นของคู่กัน แม้กระทั่งกฏเหล็กของ Dow theory ก็คือสมมุติฐานที่เกิดจากข้อสัง
ทุกอย่างมันสัมพันธ์กันหมด. Technical ทำตามได้ดี อาศัยการวางเงินที่ดีด้วย การปั้น Port ให้โต มันทำกันที่ Money management ไม่ใช่เฝ้า chart (แต่ว่าจะเชื่อและทำตามข้อนี้ได
กับดักเทรดเดอร์ #2: The sky is falling
by Thamrongchai Eakamornwong on Tuesday, 09 August 2011 at 09:30
ตื่น มาเช้านี้กับ Hang Seng Index ที่ร่วงไปกว่า 1,500 จุด ยังไม่ได้อ่านข่าวอะไร แต่น่าจะเป็นวันที่ Index เขาร่วงหนักสุดวันหนึ่งของเขา. SET บ้านเราคงไม่หนีกันเท่าไร. เมื่อวานผมก็สังเกตุเห็นแล้วว่า Emini S&P ท่าไม่ดี แต่ก็ยังเฉยๆ รู้สึกลงแรง แต่ไม่ได้รู้สึกน่ากลัวอะไร. คงเพราะว่าไม่ได้ถือ Futures แล้ว มีหุ้นอยู่นิดหน่อย (และยังกำไรอยู่) เลยฉุกคิดได้ว่าเพราะเรามีหุ้นในมือน้อย เราเลยเฉยๆ. แต่ถ้าเราถือ Long position ไว้เต็ม port ป่านนี้คงนั่งไม่ติดเก้าอี้แล้ว. ผมคิดว่าตลาดมันมี Rally และ Panic สลับกันไป. และก็จะเป็นอย่างนี้ไปตลอด. มันเป็นธรรมชาติของมันแบบนั้น แต่การที่ความเคลื่อนไหวของราคามันมากระทบใจเรานี่ต่างหาก ผูกกับอารมณ์หน่วงๆ ในกำไรที่ไม่ได้เป็นของเราใน port (ซื้อแล้วยังไม่ปิดสถานะมันยังไม่กำไรหรอกนะ) มันไปสร้างความกลัว อารมณ์หวาดผวา.. นี่ก็อีกปัญหา classic
พออารมณ์หวาดผวา (Panic) เข้ามาแล้วนะ. หุ้นดี หุ้นเน่า (หุ้นที่ซื้อเมื่อวานและกะเล่นเด้ง) เราจะปล่อยของหนีหมด. ทันทีนึกถึงคำครู เขาว่าต้องมี Stoploss ป้องกันความเสียหาย. หุ้นบางตัว Stop ไปตั้งแต่อาทิตย์ที่แล้ว หุ้นบางตัวยังไม่โดน Stop ไม่เป็นไร. ล้าง port เคลียร์ของออกไปก่อน. อ้างทฤษฏี/หลักการ รักษาเงินที่เหลือไว้ กำขี้ดีกว่ากำตดก็ขึ้นมาทันที. ตลาดจะย่อลงต่ออีกเยอะเปล่าก็ไม่รู้ แต่ที่รู้คือเมื่อ นลท. อยู่ในภาวะหวาดผวา เวลา Stop ก็ทำไปบนฐานที่อารมณ์ตลาดมันพาไป. พอตลาดเริ่ม Rally ก็ซื้อไปฐานที่อารมณ์ตลาดมันพาไป สรุป: โดยไม่รู้ตัวก็กลายเป็น Zombie ของวิญญาณแมงเม่าทันที ทำไมต้องมี Zombie วิญญาณแมงเม่า เพราะแมงเม่าโดนจัดหนัก ตายเรียบทุกงาน. เหลือเพียงวิญญาณที่มาเข้าสิงเหยื่อรายต่อไปเท่านั้น อะนะ แร๊งส์.....
แก้ ยาก จะไม่ให้เป็นทาสอารมณ์ตลาด เราต้องเอาอารมณ์ออกจากการเทรด. วิธีที่จับต้องได้และทำได้จริงคือเรานำ "ระบบ" มาใช้ จะสร้างบ้านสักหลังเขายังต้องวาดผังบ้าน. การเทรดก็เหมือนกัน จะต้องวาดแผนการเทรดมาให้ละเอียด. การเทรดให้รอดในระยะยาววางอยู่บน concept ง่ายๆ 2 ข้อคือ: i) ผิดทางมี Stoploss และ ii) ถูกทาง Let profit run และต่อยอดจากจุดนั้น ควรวางเงินในหุ้น ใน Futures เป็นสัดส่วนเท่าไร. วาง Risk exposure เราไว้อย่างไร, เรารับ Drawdown ได้ "จริง" แค่ไหน. เรื่องนี้ใครๆ ก็รู้ แต่น้อยคนยอมทำจริง. เป็นเรื่องที่พูดง่าย แต่ในการฝึกฝนจริง อาจต้องทำกันทั้งชีวิต. ยังไงก็ดีใคร Panic ปล่อยเขา Panic ไป ขอให้ทุกท่านเอาตัวรอดจากตลาดได้อย่างมีสตินะครับ
พออารมณ์หวาดผวา (Panic) เข้ามาแล้วนะ. หุ้นดี หุ้นเน่า (หุ้นที่ซื้อเมื่อวานและกะเล่นเด้ง) เราจะปล่อยของหนีหมด. ทันทีนึกถึงคำครู เขาว่าต้องมี Stoploss ป้องกันความเสียหาย. หุ้นบางตัว Stop ไปตั้งแต่อาทิตย์ที่แล้ว หุ้นบางตัวยังไม่โดน Stop ไม่เป็นไร. ล้าง port เคลียร์ของออกไปก่อน. อ้างทฤษฏี/หลักการ รักษาเงินที่เหลือไว้ กำขี้ดีกว่ากำตดก็ขึ้นมาทันที. ตลาดจะย่อลงต่ออีกเยอะเปล่าก็ไม่รู้ แต่ที่รู้คือเมื่อ นลท. อยู่ในภาวะหวาดผวา เวลา Stop ก็ทำไปบนฐานที่อารมณ์ตลาดมันพาไป. พอตลาดเริ่ม Rally ก็ซื้อไปฐานที่อารมณ์ตลาดมันพาไป สรุป: โดยไม่รู้ตัวก็กลายเป็น Zombie ของวิญญาณแมงเม่าทันที ทำไมต้องมี Zombie วิญญาณแมงเม่า เพราะแมงเม่าโดนจัดหนัก ตายเรียบทุกงาน. เหลือเพียงวิญญาณที่มาเข้าสิงเหยื่อรายต่อไปเท่านั้น อะนะ แร๊งส์.....
แก้ ยาก จะไม่ให้เป็นทาสอารมณ์ตลาด เราต้องเอาอารมณ์ออกจากการเทรด. วิธีที่จับต้องได้และทำได้จริงคือเรานำ "ระบบ" มาใช้ จะสร้างบ้านสักหลังเขายังต้องวาดผังบ้าน. การเทรดก็เหมือนกัน จะต้องวาดแผนการเทรดมาให้ละเอียด. การเทรดให้รอดในระยะยาววางอยู่บน concept ง่ายๆ 2 ข้อคือ: i) ผิดทางมี Stoploss และ ii) ถูกทาง Let profit run และต่อยอดจากจุดนั้น ควรวางเงินในหุ้น ใน Futures เป็นสัดส่วนเท่าไร. วาง Risk exposure เราไว้อย่างไร, เรารับ Drawdown ได้ "จริง" แค่ไหน. เรื่องนี้ใครๆ ก็รู้ แต่น้อยคนยอมทำจริง. เป็นเรื่องที่พูดง่าย แต่ในการฝึกฝนจริง อาจต้องทำกันทั้งชีวิต. ยังไงก็ดีใคร Panic ปล่อยเขา Panic ไป ขอให้ทุกท่านเอาตัวรอดจากตลาดได้อย่างมีสตินะครับ
วันพฤหัสบดีที่ 28 กรกฎาคม พ.ศ. 2554
แนวคิดการลงทุน ดร.นิเวศน์
"ธุรกิจแข็งแกร่ง ได้เปรียบสูง คู่แข่งสู้ไม่ได้ อนาคตเติบโต"
ดู ถ้าอุตสาหกรรมดี กิจการอยู่ตำแหน่งไหน อยู่ลำดับต้นๆ ของอุตสาหกรรม ดูพวกที่ไม่เป็นตัวเลขก่อน หากดีจึงไปดูตัวเลข ถ้าดูตัวเลขก่อน จะถูกล้างสมองหมด
"หากกิจการดี ตัวเลขจะคอนเฟริม กำไรต่อยอดขายต้องเพิ่มขึ้นทุกปี"
"หุ้นของผมอาจจะต้องเป็นหุ้นที่ “โต” หรือโตเร็ว หุ้นที่กิจการไม่โตหรือจะเล็กลงในอนาคตผมจะตัดออก "
"เวลาซื้อหุ้นพื้นฐานดีๆ แล้วหุ้นลง ถ้าคิดว่าเราวิเคราะห์ถูกแล้วมั่นใจ ก็ซื้อเพิ่มได้ แต่ทีนี้บางครั้งหากมันลงแล้วเรารีบซื้อ ซึ่งผลประกอบการเรายังไม่เห็นเพิ่ม มันอาจถึงเวลาว่า ตอนนั้นผลประกอบการไม่ได้เติบโตอย่างที่เราคิด (หรือมันเติบโตถึงที่สุดแล้ว) ผ่านไปแล้วไตรมาสหนึ่งก็ไม่ดี ไตรมาสต่อไปก็ไม่ดี เราจึงอาจคิดผิด การเข้าไปซื้อเพิ่มจะทำให้เราขาดทุนมากไปอีก โดยปกติจะรอดูผลประกอบการไตรมาสต่อมาก่อน หากมันดีจึงซื้อเพิ่มตอนนั้น ดังนั้นต้องดูพื้นฐานประกอบ ไม่ใช่ดูว่าราคาหุ้นมันลงแล้วจึงซื้อเพิ่ม นอกจากเราเห็นว่าพื้นฐานมันดีจริง ที่หุ้นมันลงเพราะมาจากเหตุผลอื่น"
"เวลาดูหุ้นขึ้น ดูที่ปริมาณการซื้อขาย ว่าเป็นไปตามธรรมชาติหรือไม่ ถ้าหุ้นขึ้นหรือลงด้วยปริมาณการซื้อขายที่มาก ราคาหุ้นก็อาจจะสูงหรือต่ำกว่าปกติ ถ้าหุ้นขึ้นด้วยพื้นฐานที่รองรับตลอด ใช้เวลาระยะหนึ่ง ไม่ใช่ขึ้นอย่างรวดเร็ว กำไรเติบโต มั่นคง ปริมาณการซื้อขายปกติไม่มีการเกร็งกำไรเข้ามาเกี่ยวข้อง ไม่มากหรือน้อยเกินไป ก็ซื้อเพิ่มได้ ไม่ใช่หุ้นที่ไม่มีสภาพคล่องซื้อนิดเดียวราคาก็ขึ้น หรือมีแรงซื้อเข้ามามากๆ แรงเกร็งกำไรมาก ทำให้ราคาอาจผิดธรรมชาติ (เน้นดูโวลุ่ม)"
"จะซื้อก่อนหรือหลังปันผลก็ได้"
"เมื่อซื้อหุ้นโตเร็ว ถึงวันที่เติบโตช้าลง หรือธุรกิจมีการเปลี่ยนแปลง อย่างเช่นธุรกิจสิ่งพิมพ์ เมื่อมีเทคโนโลยีเข้ามาอาจมีผลกระทบต่อธุรกิจได้ จะขายก็ให้ดูที่พื้นฐาน"
"ถ้าโวลุ่มมาแต่ผลประกอบการไม่มา อาจเป็นเพราะคนคาดการผลประกอบการสดใสเกินไป แต่ถ้าหากผลประกอบการมาด้วย(กำไร) ก็อาจมีบางช่วงที่โวลุ่มมาก คนเริ่มเห็น แต่ก็มีซักระยะหนึ่งก็เริ่มอยู่ตัว ก็ไม่มาเกร็งกำไรแล้ว"
ดู ถ้าอุตสาหกรรมดี กิจการอยู่ตำแหน่งไหน อยู่ลำดับต้นๆ ของอุตสาหกรรม ดูพวกที่ไม่เป็นตัวเลขก่อน หากดีจึงไปดูตัวเลข ถ้าดูตัวเลขก่อน จะถูกล้างสมองหมด
"หากกิจการดี ตัวเลขจะคอนเฟริม กำไรต่อยอดขายต้องเพิ่มขึ้นทุกปี"
"หุ้นของผมอาจจะต้องเป็นหุ้นที่ “โต” หรือโตเร็ว หุ้นที่กิจการไม่โตหรือจะเล็กลงในอนาคตผมจะตัดออก "
"เวลาซื้อหุ้นพื้นฐานดีๆ แล้วหุ้นลง ถ้าคิดว่าเราวิเคราะห์ถูกแล้วมั่นใจ ก็ซื้อเพิ่มได้ แต่ทีนี้บางครั้งหากมันลงแล้วเรารีบซื้อ ซึ่งผลประกอบการเรายังไม่เห็นเพิ่ม มันอาจถึงเวลาว่า ตอนนั้นผลประกอบการไม่ได้เติบโตอย่างที่เราคิด (หรือมันเติบโตถึงที่สุดแล้ว) ผ่านไปแล้วไตรมาสหนึ่งก็ไม่ดี ไตรมาสต่อไปก็ไม่ดี เราจึงอาจคิดผิด การเข้าไปซื้อเพิ่มจะทำให้เราขาดทุนมากไปอีก โดยปกติจะรอดูผลประกอบการไตรมาสต่อมาก่อน หากมันดีจึงซื้อเพิ่มตอนนั้น ดังนั้นต้องดูพื้นฐานประกอบ ไม่ใช่ดูว่าราคาหุ้นมันลงแล้วจึงซื้อเพิ่ม นอกจากเราเห็นว่าพื้นฐานมันดีจริง ที่หุ้นมันลงเพราะมาจากเหตุผลอื่น"
"เวลาดูหุ้นขึ้น ดูที่ปริมาณการซื้อขาย ว่าเป็นไปตามธรรมชาติหรือไม่ ถ้าหุ้นขึ้นหรือลงด้วยปริมาณการซื้อขายที่มาก ราคาหุ้นก็อาจจะสูงหรือต่ำกว่าปกติ ถ้าหุ้นขึ้นด้วยพื้นฐานที่รองรับตลอด ใช้เวลาระยะหนึ่ง ไม่ใช่ขึ้นอย่างรวดเร็ว กำไรเติบโต มั่นคง ปริมาณการซื้อขายปกติไม่มีการเกร็งกำไรเข้ามาเกี่ยวข้อง ไม่มากหรือน้อยเกินไป ก็ซื้อเพิ่มได้ ไม่ใช่หุ้นที่ไม่มีสภาพคล่องซื้อนิดเดียวราคาก็ขึ้น หรือมีแรงซื้อเข้ามามากๆ แรงเกร็งกำไรมาก ทำให้ราคาอาจผิดธรรมชาติ (เน้นดูโวลุ่ม)"
"จะซื้อก่อนหรือหลังปันผลก็ได้"
"เมื่อซื้อหุ้นโตเร็ว ถึงวันที่เติบโตช้าลง หรือธุรกิจมีการเปลี่ยนแปลง อย่างเช่นธุรกิจสิ่งพิมพ์ เมื่อมีเทคโนโลยีเข้ามาอาจมีผลกระทบต่อธุรกิจได้ จะขายก็ให้ดูที่พื้นฐาน"
"ถ้าโวลุ่มมาแต่ผลประกอบการไม่มา อาจเป็นเพราะคนคาดการผลประกอบการสดใสเกินไป แต่ถ้าหากผลประกอบการมาด้วย(กำไร) ก็อาจมีบางช่วงที่โวลุ่มมาก คนเริ่มเห็น แต่ก็มีซักระยะหนึ่งก็เริ่มอยู่ตัว ก็ไม่มาเกร็งกำไรแล้ว"
ปีเตอร์ ลินซ์
ข้อมูลจาก thaihoon
ที่มา : sienhoon.com
http://www.sarut-homesite.net/
http://www.facebook.com/notes/thailand-investment-forum/
ที่มา : sienhoon.com
http://www.sarut-homesite.net/
http://www.facebook.com/notes/thailand-investment-forum/
นักลงทุนในยุคหลังๆ อาจจะลืมชื่อนี้ไปบ้างแต่ถ้าใครติดตามความเคลื่อนไหวในวงการหุ้น โดยเฉพาะที่สหรัฐ ในช่วง 10 ปีก่อนโดยประมาณ ปฏิเสธไม่ได้เลยว่า คนคนนี้ดังมากๆ และได้ชื่อว่าเป็นผู้จัดการกองทุนที่ทำเงินในตลาดหุ้นได้มากที่สุดคนหนึ่ง โดยในช่วงหลังๆ ถ้าผมจำไม่ผิดรู้สึกจะล้างมือในอ่างทองคำ (เลิกบริหารกองทุน) และไปเป็นอาจารย์สอนหนังสือ
ปีเตอร์ ลินซ์ นับว่าเป็นคนที่ทำงานหนักมาก และจริงๆ จังๆ คนหนึ่งใบหน้าและลักษณะท่าทางของเขามักจะแก่เกินอายุจริง ผมที่หงอกสะท้อนถึงการใช้ความคิดที่มากกว่าบุคคลทั่วไป และไม่แปลกอะไรการที่เขาจะตัดสินใจลงทุนในหุ้นตัวใดตัวหนึ่งเขาต้องเข้าไปรู้ให้ซึ้งถึงกิจการนั้นๆ ด้วยตัวเขาเอง
ปีเตอร์ ลินซ์ ได้แต่งหนังสือหลายเล่ม แต่เล่มที่ขายดีและโด่งดังเล่มหนึ่งชื่อ ONE UP ON WALL STREET ซึ่งในหนังสือเล่มนี้เขาได้แบ่งกลยุทธ์ในการลงหุ้นไว้อยู่ 6 วิธีใหญ่ๆ โดยมีการคัดเลือกตามกลุ่มหุ้น และในส่วนตัวของผมคิดว่าน่าสนใจและมีแนวคิดที่น่าจะเอาอย่าง
1. The Slow Growers หรือ น่าจะเรียกคำจำกัดความง่ายๆ เป็นภาษาไทยได้ว่า "หุ้นค่อยๆ โต" หรือ"หุ้นโตช้า" ท่านผู้อ่านถ้าใครนึกถึงวัฏจักรธุรกิจได้ที่มีอยู่ 4 ระดับ คือ เริ่มต้น, เติบโต, คงที่ และถดถอย ก็ต้องบอกว่าหุ้น The Slow Growers อยู่ในขั้นตอนการคงที่ ซึ่งโดยลักษณะก็คือ บริษัทเรานี้จะเติบโตเพียงเล็กน้อย แต่อาจจะมีปันผลที่อยู่ในขั้นที่ค่อนข้างสูง เนื่องจากบริษัทเหล่านี้ไม่จำเป็นต้องอาศัยเงินไปขยายกิจการแล้ว
ปีเตอร์ ลินซ์ แนะนำว่า หุ้นเหล่านี้ไม่มีอะไรที่น่าสนใจในการลงทุนเพราะจุดเด่นของกิจการหมดไปแล้ว
2. The Stalwarts ค่อนข้างใกล้เคียงกับ The Slow Growers แต่จะแตกต่างเล็กน้อยว่า บริษัทเหล่านี้เป็นบริษัทขนาดใหญ่ แต่การเจริญเติบโตค่อนข้างคงที่ คือ เฉลี่ยต่อปีประมาณ 10% โดยการเคลื่อนไหวราคาหุ้นในกลุ่มนี้มักจะไม่แบนราบเสียทีเดียวแต่ก็จะไม่เคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว
ปีเตอร์ ลินซ์ แนะนำว่า การเข้าซื้อหุ้นในบริษัทเช่นนี้ ควรเข้าซื้อในช่วงหุ้นตกหรือเกิดวิกฤตการณ์ เนื่องจากบริษัทแบบนี้จะไม่ล้มหายตายไปไหน ผมคิดๆ ดูแล้ว ค่อนข้างเหมาะสมในภาวะตลาดหุ้นไทยในปัจจุบันที่ยังอยู่ภาวะที่ไม่ค่อยดี ซึ่งในกลยุทธ์เพิ่มเติมของ ปีเตอร์ ลินซ์ ก็บอกว่านี้คือโอกาสในการเข้าซื้อ และค่อยขายเมื่อเห็นว่ากำไรพอสมควร
3. The Fast Growers คำจำกัดความง่ายๆ ภาษาไทยก็คือ หุ้นที่เจริญเติบโตเร็ว ซึ่งส่วนใหญ่มักจะเป็นหุ้นที่ขนาดไม่ใหญ่นัก เนื่องจากเป็นบริษัทที่เพิ่งตั้งขึ้นมาใหม่ โดยถ้านับตามวัฏจักรธุรกิจ ก็คือ อยู่ในช่วงเจริญเติบโต หรือ ท่านผู้อ่านคงคิดง่ายๆ ถึงบรรดาหุ้น ดอทคอม ทั้งหลาย ซึ่งถ้าย้อนถึงเหตุการณ์ในปัจจุบันเราคงนึกถึงหุ้นในตลาดหุ้น nasdaq ของสหรัฐ เราคงจะเห็นว่าในช่วงหลายปีก่อน มีการปรับตัวขึ้นจากหุ้นละ 10$ ไปสู่ 100$ กว่าๆ อย่างสบาย และในที่สุดเมื่อผลการดำเนินงานไม่เป็นไปตามที่คาดความล้มสลายก็เกิดขึ้นแ ละมีการย้อนกลับมา ที่ระดับราคาเดิม
ปีเตอร์ ลินซ์ แนะนำบอกว่า การซื้อหุ้นเหล่านี้เขาแนะนำให้ซื้อเก็บเข้าไว้ แต่ต้องคอยดูงบการเงินของบริษัทเหล่านี้อยู่เสมอ เนื่องจากหุ้น The Slow Growers จะมีการปรับตัวขึ้นก่อนหน้าผลการดำเนินงานและเมื่อไรผมการดำเนินงานไม่เป็นไปตามเป้าหมาย ราคาหุ้นก็จะปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง ขยายความง่ายๆ สำหรับนักลงทุนที่เพิ่งเข้ามาลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ ก็คือ สมมติเราซื้อหุ้นด้วยวิธีการดู P/E (ราคาหารด้วยผลกำไร)ซึ่งยิ่งน้อยจะยิ่งดี แต่ราคาหุ้นในกลุ่มนี้จะขึ้นก่อน แต่กำไรจะไม่แสดง (P/D ราคาหารด้วยความฝัน) เมื่อกำไรที่เกิดขึ้นไปตามที่คาดราคาหุ้นจะขึ้นต่อและค่อนข้างแรง แต่ถ้ากำไรที่เกิดขึ้นไม่เป็นไปตามที่คาดราคาหุ้นจะขึ้นต่อและค่อนข้างแรง แต่ถ้ากำไรที่เกิดขึ้นไม่เป็นไปตามที่ราคา ราคาหุ้นจะลงแรง
4. The Cyclicals ชื่อนี้สำหรับท่านผู้อ่านที่เป็นนักลงทุนในตลาดหุ้นอยู่แล้วคงจะคุ้นเคย แต่สำหรับท่านผู้อ่านที่ไม่เคยลงทุนในตลาดหุ้นอาจจะต้องทำความเข้าใจหน่อย เพราะว่าหุ้นนี้ก็คือเป็นหุ้นวัฏจักร ก็คือมีขึ้นมีลงสังเกตได้ชัดเจนในหุ้นกลุ่มที่มีการขึ้นลงตามราคาวัตถุดิบ เช่นหุ้นกลุ่มกระดาษ หรือ หุ้นกลุ่มปิโตรเคมี โดยราคาหุ้นเหล่านี้ จะมีการขึ้นลงตามวัตถุดิบไปเรื่อยๆ
ปีเตอร์ ลินซ์ แนะนำว่าการลงทุนในหุ้นกลุ่มนี้ อยู่ที่จังหวะและโอกาส คือต้องสามารถคาดการณ์ได้ว่าจังหวะไหนจะเป็นวัฏจักรขาขึ้น และควรซื้อหุ้นดักหน้า แต่ถ้าไม่ดีก็ควรขายออกทันที
5. Turnaround Stock เป็นหุ้นที่กำลังอยู่ในช่วงฟื้นตัว จากภาวะตกต่ำและเป็นหุ้นประเภทเดียวจาก 6 กลุ่มที่ ปีเตอร์ ลินซ์ มีการย่ำเป็นพิเศษว่า "ต้องซื้อ" สาเหตุสำคัญก็เนื่องจากว่าหุ้นกลุ่มนี้สามารถสร้างกำไรให้ผู้ซื้ออย่างเป็นกอบเป็นกำ
ปีเตอร์ ลินซ์ ยังแนะนำต่อไปว่า การเข้าซื้อหุ้นเหล่านี้ควรช้อนซื้อโดยไม่สนใจคำเตือนของใครๆ และต้องใจเย็นเมื่อซื้อเข้าไปแล้ว และในที่สุดท่านจะได้กำไรอย่างมหาศาล
6. The Asset Play เป็นหุ้นที่อยู่ในรูปของบริษัทที่มีสินทรัพย์แฝงอยู่ แต่ยังไม่เป็นที่เปิดเผยออกมาโดยอาจจะเป็นในรูปที่ดิน, เงินสด หรือสิ่งปลูกสร้างอื่นๆ ก็ได้
ปีเตอร์ ลินซ์ แนะนำว่า ถ้าค้นพบบริษัทไหนมีสินทรัพย์แฝงอยู่ให้ซื้อเก็บไว้และอดทนรอระยะหนึ่ง และก็จะได้กำไรอย่างคุ้มค่าเหนื่อย
วิธีการและแนวทางในการลงทุน
อันดับแรก เปิดหูเปิดตาให้กว้างเพื่อรับฟังแนวคิดใหม่ๆ
แนวคิดหลักของลินซ์คือ เราสามารถเลือกลงทุนได้จากสิ่งรอบตัวเรา เช่นถ้าเราเลือกที่จะสนใจในสิ่งที่เรารู้และเข้าใจอยู่แล้ว อาจจะเป็นร้านอาหาร ร้านค้า หรือแม้แต่การสังเกตเพื่อนบ้านที่กำลังถอยรถใหม่ออกมา หรือเห็นโรงงานข้างทางกำลังขยายโรงงาน สิ่งเหล่านี้อาจจะเป็นตัวช่วยให้เราเลือกลงทุนกับบริษัทเหล่านั้นได้อย่างเหมาะสม.
แหล่งข้อมูลที่คุณสามารถหาได้ดีที่สุด :งานของคุณ ซึ่งมันทำให้คุณคุ้นเคยกับธุรกิจ และคุณสามารถเข้าใจลูกค้า และผู้ขายวัตถุดิบอยู่แล้ว เช่นหากคุณเป็นแพทย์ คุณจะเข้าใจโรงพยาบาล เข้าใจผู้ป่วย และบริษัทเวชภัณฑ์ ว่าเขาทั้งหมดต้องการอะไร และโรงพยาบาล และบริษัทเวชภัณฑ์สามารถสนองความต้องการของผู้ป่วยได้หรือไม่ งานอดิเรกและ การพักผ่อนของคุณ เช่นกีฬาที่เล่น สถานที่ที่เล่น ห้างสรรพสินค้าและสินค้าที่คุณ และเพื่อนๆของคุณนิยมซื้อกันครอบครัวของคุณและของเพื่อนฝูง พวกเขาก็จะมีงานและงานอดิเรกของเขาซึ่งคุณสอบถามข้อมูลจากเขาได้ การสังเกต และประสบการณ์ของคุณที่มีต่อบริษัทที่คุณรู้จัก
อันดับที่สอง จัดหมวดหมู่ความคิดของคุณ
แหล่งข้อมูลที่คุณสามารถหาได้ดีที่สุด :งานของคุณ ซึ่งมันทำให้คุณคุ้นเคยกับธุรกิจ และคุณสามารถเข้าใจลูกค้า และผู้ขายวัตถุดิบอยู่แล้ว เช่นหากคุณเป็นแพทย์ คุณจะเข้าใจโรงพยาบาล เข้าใจผู้ป่วย และบริษัทเวชภัณฑ์ ว่าเขาทั้งหมดต้องการอะไร และโรงพยาบาล และบริษัทเวชภัณฑ์สามารถสนองความต้องการของผู้ป่วยได้หรือไม่ งานอดิเรกและ การพักผ่อนของคุณ เช่นกีฬาที่เล่น สถานที่ที่เล่น ห้างสรรพสินค้าและสินค้าที่คุณ และเพื่อนๆของคุณนิยมซื้อกันครอบครัวของคุณและของเพื่อนฝูง พวกเขาก็จะมีงานและงานอดิเรกของเขาซึ่งคุณสอบถามข้อมูลจากเขาได้ การสังเกต และประสบการณ์ของคุณที่มีต่อบริษัทที่คุณรู้จัก
อันดับที่สอง จัดหมวดหมู่ความคิดของคุณ
บริษัทต่างๆสามารถจัดประเภทได้ 6 ประเภทหลักๆ ดังนี้
ประเภทอุ้ยอ้าย (Slow growers)
การเติบโตของกำไรจะสุงกว่าอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจเล็กน้อย ประมาณ 2-4% ต่อปี
ประเภทแข็งแกร่ง(Stalwarts)
บริษัทที่ดีมีอัตราการเติบโตประมาณ 10-20% ต่อปี
ประเภทโตเร็ว (Fast growers)
ประเภทโตเร็ว (Fast growers)
บริษัทเล็กๆที่มีอัตราการเติบโตที่สูงมากประมาณ 20 -25% ต่อปี
ประเภทขึ้นลงตามวัฎจักร (Cyclicals)
บริษัทที่กำไรขึ้นลงตามสภาวะเศรษฐกิจ
ประเภทเริ่มฟื้นตัว (Turnarounds)
บริษัทที่ประสบปัญหา แต่มีสัญญาณแห่งการฟื้นตัวที่ชัดเจน
ประเภทสินทรัพย์แฝง (Asset plays)
บริษัทที่ราคาหุ้นต่ำกว่ามูลค่าของสินทรัพย์ หรือมูลค่าตามบัญชีที่เราทราบแต่อีกหลายคนในตลาดยังไม่ทราบ เช่นที่ดินที่มีอยู่อาจมีมูลค่าสูงมาก ในบริษัทประกันภัยที่ตั้งสำรองเงินประกันสูงๆ
ใช้ความพยายามที่มีอยู่ในการหาหุ้นประเภทโตเร็ว เพราะหากซื้อที่ราคาที่เหมาะสมอาจทำให้เราได้รับผลตอบแทนสูงถึงสิบเท่าตัว นอกจากนั้นให้มองหาหุ้นประเภทกำลังฟื้นตัว และบางครั้งควรเป็นประเภทมีสินทรัพย์แฝง.
อย่าถือเงินสด ทางที่ดีคือนำเงินสดที่เหลืออยู่ไปลงทุนในหุ้นประเภทที่แข็งแกร่ง(Stalwarts) เพราะคุณจะไม่พลาดเมื่อตลาดหุ้นปรับตัวสูงขึ้น หลีกเลี่ยง หุ้นประเภทอุ้ยอ้าย(กำไรน้อยเกินไป) กับหุ้นประเภทขึ้นลงตามวัฎจักรที่กำลังแย่ลง
อันดับที่สาม สรุปเรื่องราวต่างๆเกี่ยวกับบริษัทที่เลือกได้
เหตุผลที่สนใจในบริษัทนี้ อะไรเป็นสิ่งที่ทำให้บริษัทนี้ประสบความสำเร็จ อุปสรรคที่จะทำให้บริษัทล้มเหลวได้ ต้องแน่ใจว่าเรื่องราวเกี่ยวกับบริษัทนั้น ง่ายต่อการทำความเข้าใจ ถูกต้อง เชื่อถือได้ และสามารถจัดลงในประเภทดังที่กล่าวมาแล้ว ตัวอย่างคำถามง่ายๆที่ควรจะถามตัวเองเสมอเช่น”ถ้าบริษัทนี้จัดเป็นประเภทโตเร็ว แล้วสิ่งใดเป็นตัวที่ทำให้มันเติบโตอย่างต่อเนื่อง?
อันดับที่สี่ ตรวจสอบตัวเลขที่สำคัญ Fourthly, check the key numbers.
ถ้าคุณสนใจในสินค้าและบริการใดในบริษัท ให้ตรวจสอบว่ายอดขายต้องมากเท่าไรจึงจะสามารถมีกำไรในจำนวนมากได้ (ตรวจสอบ Profit Margin)
ให้ความสำคัญกับบริษัทที่อัตราส่วน P/E ต่ำกว่าอัตราการเจริญเติบโตของกำไรต่อหุ้น (ให้ตรวจสอบ PEG)
ให้ความสำคัญกับบริษัทที่มีเงินสดจำนวนมากพอที่จะทำให้ธุรกิจแข็งแกร่ง ให้ระวังบริษัทที่มีหนี้สินต่อทุนสูง(D/E หรือ Gearing สูง) โดยเฉพาะหนี้ที่มาจากวงเงินเบิกเกินบัญชี ซึ่งจะต้องจ่ายเมื่อถูกทวงถาม ซึ่งไม่เหมือนกับหุ้นกู้ที่มีระยะเวลากำหนดแน่นอน(ถ้าเป็นหนี้ชนิดหุ้นกู้จะดีกว่าเพราะตราบใดที่ยังจ่ายดอกเบี้ยได้ เจ้าหนี้จะเอาเงินคืนก่อนกำหนดไม่ได้)
หากเป็นบริษัทประเภทแข็งแกร่งหรือโตเร็ว ให้เลือกบริษัทที่มีกำไรก่อนภาษีสูงๆ หากเป็นบริษัทประเภทเริ่มฟื้นตัว ให้เลือกบริษัทที่ราคาต่ำแต่มีศักยภาพที่จะกลับมาสูง.
อันดับที่ห้า ไม่ต้องไปสนใจการขึ้นลงของตลาด ให้ใช้เหตุผลในการซื้อขายเท่านั้น
จำไว้เสมอว่า กำไรขาดทุนที่จะได้รับไม่ได้ขึ้นอยู่กับสภาพเศรษฐกิจโดยรวมแต่จะขึ้นอยู่กับปัจจัยเฉพาะของธุรกิจที่บริษัทดำเนินการอยู่ ดังนั้นไม่ต้องไปสนใจการขึ้นลงของตลาดหุ้น .
ซื้อหุ้นเมื่อแน่ใจในเหตุผลที่อยู่เบื้องหลัง ที่ราคาที่เหมาะสม ลงทุนเต็มที่ตลอดเวลา
ขายหุ้นประเภทแข็งแกร่ง เมื่อ PEG สูงประมาณ 1.2 – 1.4 หรือเห็นแนวโน้มว่าการเติบโตเริ่มลดลง
ขายหุ้นประเภทโตเร็ว เมื่อเห็นสัญญาณว่าจะไม่มีทางขยายการลงทุนได้อีกแล้ว หรือการขยายกิจการนั้นเริ่มทำให้การขยายตัวลดลง หรือเมื่อ PEG สูงประมาณ 1.5 – 2.0
ขายหุ้นประเภทมีสินทรัพย์แฝง เมื่อมีการซื้อกิจการเกิดขึ้น หรือเมื่อกิจการขายสินทรัพย์ได้ต่ำกว่าราคาที่ควรจะเป็น
ประเภทขึ้นลงตามวัฎจักร (Cyclicals)
บริษัทที่กำไรขึ้นลงตามสภาวะเศรษฐกิจ
ประเภทเริ่มฟื้นตัว (Turnarounds)
บริษัทที่ประสบปัญหา แต่มีสัญญาณแห่งการฟื้นตัวที่ชัดเจน
ประเภทสินทรัพย์แฝง (Asset plays)
บริษัทที่ราคาหุ้นต่ำกว่ามูลค่าของสินทรัพย์ หรือมูลค่าตามบัญชีที่เราทราบแต่อีกหลายคนในตลาดยังไม่ทราบ เช่นที่ดินที่มีอยู่อาจมีมูลค่าสูงมาก ในบริษัทประกันภัยที่ตั้งสำรองเงินประกันสูงๆ
ใช้ความพยายามที่มีอยู่ในการหาหุ้นประเภทโตเร็ว เพราะหากซื้อที่ราคาที่เหมาะสมอาจทำให้เราได้รับผลตอบแทนสูงถึงสิบเท่าตัว นอกจากนั้นให้มองหาหุ้นประเภทกำลังฟื้นตัว และบางครั้งควรเป็นประเภทมีสินทรัพย์แฝง.
อย่าถือเงินสด ทางที่ดีคือนำเงินสดที่เหลืออยู่ไปลงทุนในหุ้นประเภทที่แข็งแกร่ง(Stalwarts) เพราะคุณจะไม่พลาดเมื่อตลาดหุ้นปรับตัวสูงขึ้น หลีกเลี่ยง หุ้นประเภทอุ้ยอ้าย(กำไรน้อยเกินไป) กับหุ้นประเภทขึ้นลงตามวัฎจักรที่กำลังแย่ลง
อันดับที่สาม สรุปเรื่องราวต่างๆเกี่ยวกับบริษัทที่เลือกได้
เหตุผลที่สนใจในบริษัทนี้ อะไรเป็นสิ่งที่ทำให้บริษัทนี้ประสบความสำเร็จ อุปสรรคที่จะทำให้บริษัทล้มเหลวได้ ต้องแน่ใจว่าเรื่องราวเกี่ยวกับบริษัทนั้น ง่ายต่อการทำความเข้าใจ ถูกต้อง เชื่อถือได้ และสามารถจัดลงในประเภทดังที่กล่าวมาแล้ว ตัวอย่างคำถามง่ายๆที่ควรจะถามตัวเองเสมอเช่น”ถ้าบริษัทนี้จัดเป็นประเภทโตเร็ว แล้วสิ่งใดเป็นตัวที่ทำให้มันเติบโตอย่างต่อเนื่อง?
อันดับที่สี่ ตรวจสอบตัวเลขที่สำคัญ Fourthly, check the key numbers.
ถ้าคุณสนใจในสินค้าและบริการใดในบริษัท ให้ตรวจสอบว่ายอดขายต้องมากเท่าไรจึงจะสามารถมีกำไรในจำนวนมากได้ (ตรวจสอบ Profit Margin)
ให้ความสำคัญกับบริษัทที่อัตราส่วน P/E ต่ำกว่าอัตราการเจริญเติบโตของกำไรต่อหุ้น (ให้ตรวจสอบ PEG)
ให้ความสำคัญกับบริษัทที่มีเงินสดจำนวนมากพอที่จะทำให้ธุรกิจแข็งแกร่ง ให้ระวังบริษัทที่มีหนี้สินต่อทุนสูง(D/E หรือ Gearing สูง) โดยเฉพาะหนี้ที่มาจากวงเงินเบิกเกินบัญชี ซึ่งจะต้องจ่ายเมื่อถูกทวงถาม ซึ่งไม่เหมือนกับหุ้นกู้ที่มีระยะเวลากำหนดแน่นอน(ถ้าเป็นหนี้ชนิดหุ้นกู้จะดีกว่าเพราะตราบใดที่ยังจ่ายดอกเบี้ยได้ เจ้าหนี้จะเอาเงินคืนก่อนกำหนดไม่ได้)
หากเป็นบริษัทประเภทแข็งแกร่งหรือโตเร็ว ให้เลือกบริษัทที่มีกำไรก่อนภาษีสูงๆ หากเป็นบริษัทประเภทเริ่มฟื้นตัว ให้เลือกบริษัทที่ราคาต่ำแต่มีศักยภาพที่จะกลับมาสูง.
อันดับที่ห้า ไม่ต้องไปสนใจการขึ้นลงของตลาด ให้ใช้เหตุผลในการซื้อขายเท่านั้น
จำไว้เสมอว่า กำไรขาดทุนที่จะได้รับไม่ได้ขึ้นอยู่กับสภาพเศรษฐกิจโดยรวมแต่จะขึ้นอยู่กับปัจจัยเฉพาะของธุรกิจที่บริษัทดำเนินการอยู่ ดังนั้นไม่ต้องไปสนใจการขึ้นลงของตลาดหุ้น .
ซื้อหุ้นเมื่อแน่ใจในเหตุผลที่อยู่เบื้องหลัง ที่ราคาที่เหมาะสม ลงทุนเต็มที่ตลอดเวลา
ขายหุ้นประเภทแข็งแกร่ง เมื่อ PEG สูงประมาณ 1.2 – 1.4 หรือเห็นแนวโน้มว่าการเติบโตเริ่มลดลง
ขายหุ้นประเภทโตเร็ว เมื่อเห็นสัญญาณว่าจะไม่มีทางขยายการลงทุนได้อีกแล้ว หรือการขยายกิจการนั้นเริ่มทำให้การขยายตัวลดลง หรือเมื่อ PEG สูงประมาณ 1.5 – 2.0
ขายหุ้นประเภทมีสินทรัพย์แฝง เมื่อมีการซื้อกิจการเกิดขึ้น หรือเมื่อกิจการขายสินทรัพย์ได้ต่ำกว่าราคาที่ควรจะเป็น
25 กฏเหล็กการลงทุน
ของ ปีเตอร์ ลินซ์ (Peter Lynch)
คำแนะนำดีๆจากนักลงทุนผู้ยิ่งใหญ่ ‘ปีเตอร์ ลินช์ (Peter Lynch)’ ซึ่งเป็นผู้บริหารกองทุนแม็คเจ็ลลัน โดยสามารถสร้างผลตอบแทนที่สูงมากในระดับ 29% แบบทบต้นในระยะเวลา 13 ปีที่เขาบริหารงานอยู่ กลยุทธ์ของปีเตอร์ ลินช์ มีหลายแบบ หนึ่งในนั้นคือ 25 กฎเหล็กในการลงทุนของปีเตอร์ ลินช์ ซึ่งมีความน่าสนใจไม่น้อย และน่าจะมีประโยชน์กับนักลงทุน
25 กฎเหล็กในการลงทุนของปีเตอร์ ลินช์มีดังนี้
1. การลงทุนนั้นสนุก ตื่นเต้น และอันตรายมากถ้าคุณไม่ศึกษาหรือวิเคราะห์ก่อนลงทุน
2. ความเก่งหรือความสามารถในการลงทุนของคุณนั้น ไม่ใช่จะได้มาจากนักวิเคราะห์หลักทรัพย์หรือผู้รู้ในตลาดหุ้น แต่ความเก่งหรือความสามารถในการลงทุนของคุณนั้นอยู่ในตัวคุณอยู่แล้ว คุณจะสามารถชนะตลาดหุ้นได้ ถ้าคุณลงทุนในบริษัทหรืออุตสาหกรรมที่คุณเข้าใจอยู่แล้ว
3. 30 ปีที่ผ่านมา ตลาดหุ้นถูกโน้มน้าวหรือถูกควบคุมโดยนักลงทุนมืออาชีพ ซึ่งคนกลุ่มนี้มีผลต่อตลาดมาก อย่างไรก็ตาม ถ้านักลงทุนรายใหม่อยากชนะตลาดก็ควรวิเคราะห์ หรือศึกษาการลงทุนจะดีกว่าที่จะฟังคนอื่นบอกมาอีกที
4. ติดตามบริษัทที่คุณได้ทำการลงทุนไปอย่างสม่ำเสมอ
5. ผลประกอบการของบริษัทและราคาหุ้นอาจจะไม่มีความสัมพันธ์ในระยะสั้น หนึ่งเดือนหรือสองเดือน แม้กระทั้งสองหรือสามปี แต่ในระยะยาวผลประกอบการของบริษัทและราคาหุ้นมีความสัมพันธ์กัน 100 เปอร์เซ็นต์
6. คุณต้องรู้ว่าคุณเป็นเจ้าของหุ้นอะไร และเหตุผลว่าทำไมถึงเลือกเป็นเจ้าของหุ้นตัวนี้
7. การวิเคราะห์การลงทุนในระยะยาวเกินไป บ่อยครั้งที่จะคลาดเคลื่อนจากที่คิดไว้
8. การมีหุ้นนั้นเปรียบได้เหมือนมีลูก อย่าไปมีหุ้นมากเกินกว่าแรงของตัวเองจะรับไหว
9. ถ้ายังหาหุ้นที่น่าลงทุนไม่ได้ จงอย่าลงทุนและนำเงินไปฝากธนาคารจนกว่าจะหาเจอ
10. จงหลีกเลี่ยงหุ้นที่ร้อนในอุตสาหกรรมที่แรง และควรลงทุนหุ้นที่อยู่ในอุตสาหกรรมที่เติบโตน้อยจะเป็นผู้ชนะในส่วนมาก
11. ถ้าพูดถึงบริษัทขนาดเล็กคุณควรจะรอจนกว่าบริษัทมีความสามารถทำกำไรสม่ำเสมอ แล้วค่อยตัดสินใจลงทุน
12. ถ้าคุณอยากลงทุนในอุตสาหกรรมที่กำลังอยู่ในช่วงวิกฤต จงลงทุนในบริษัทที่มีโอกาสที่จะรอดจากช่วงวิกฤตได้
13. ถ้าคุณลงทุน $1,000 ในตลาดหุ้น คุณมีโอกาสที่จะขาดทุนมากที่สุดเท่ากับ $1,000 แต่มีโอกาสทำกำไรมากถึง $10,000 หรือ $50,000 ถ้าคุณใจเย็นและมีความรู้ในการลงทุน
14. ในทุกอุตสาหกรรมนักลงทุนสมัครเล่นสามารถหาบริษัทที่ดีเยี่ยมก่อนนักลงทุนมืออาชีพนานเลยทีเดียว
15. ตลาดหุ้นตกเป็นเรื่องธรรมชาติเปรียบเหมือนฝนที่ต้องตกทุกปี
16. นักลงทุนทุกคนมีความสามารถที่จะทำกำไรในตลาดหุ้น แต่ไม่ทุกคนที่มีความกล้า ถ้าคุณเป็นนักลงทุนประเภทที่ต้องขายหุ้นในช่วงเวลาหุ้นตกหรือช่วงตกใจ จงอย่าลงทุนในหุ้น
17. อย่าวิตกกังวลในปัจจัยภายนอกมากเกินไป นักลงทุนควรขายหุ้นทำกำไรก็ต่อเมื่อปัจจัยพื้นฐานของบริษัทนั้นแย่ลง
18. ไม่มีใครสามารถทำนายอัตราดอกเบี้ย แนวโน้มเศรษฐกิจหรือตลาดหุ้นได้ ดังนั้นจงติดตามบริษัทที่คุณได้ทำการลงทุนไปอย่างสม่ำเสมอ
19. ถ้าคุณวิเคราะห์ 10 บริษัท คุณจะเจอ 1 บริษัทที่เด่นกว่าที่คุณคิดไว้ ถ้าคุณวิเคราะห์ 50 บริษัทคุณจะเจอ 5 บริษัทที่ดีเยี่ยม
20. ถ้าคุณไม่ศึกษาหรือวิเคราะห์การลงทุนในหุ้น ก็ไม่ต่างอะไรกับการเล่นไพ่โป๊กเกอร์แบบไม่ดูไพ่
21. ถ้าเวลาอยู่ข้างเดียวกับคุณ หากคุณลงทุนในบริษัทชั้นดีคุณสามารถที่จะรอได้ แต่หากคุณพลาดการลงทุนในหุ้น Wal-Mart มันก็ยังเป็นหุ้นที่น่าซื้ออยู่ดี แต่เวลาจะเป็นศัตรูกับคุณถ้าคุณซื้อออปชั่น
22. ถ้าคุณอยากลงทุนแต่คุณไม่มีเวลาทำการบ้าน คุณควรจะซื้อกองทุนที่มีการกระจายความเสี่ยงและกองทุนหลายประเภท
23. ภาษีที่คิดจากส่วนต่างของราคาจะส่งผลในเชิงลบกับนักลงทุนที่สับเปลี่ยนกองทุนบ่อยครั้งเกินไป หากคุณลงทุนในกองทุนหนึ่งกองหรือหลายกองที่ให้ผลตอบแทนดีๆ จงอย่าขายพวกมันออกไปแบบใช้อารมณ์ จงถือกองทุนเหล่านั้น
24. ในบรรดาตลาดหุ้นทั่วโลก ตลาดหุ้นที่อเมริกาให้ผลตอบแทนรวมในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาสูงเป็นอันดับแปดของโลก คุณจะสามารถหาประโยชน์จากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่รวดเร็วกว่าโดยการนำเงินไปลงทุนต่างประเทศที่มีผลตอบแทนที่ดี
25. ในระยะยาวแล้ว พอร์ตการลงทุนที่ประกอบด้วยหุ้นและกองทุนหุ้นที่ดีจะให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าพอร์ตที่ประกอบด้วยตราสารหนี้หรือการลงทุนในตลาดเงิน อย่างไรก็ตามในระยะยาว พอร์ตที่ประกอบด้วยหุ้นและกองทุนหุ้นแบบแย่ๆ จะไม่สามารถให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าเงินที่ถูกเก็บเอาไว้ใต้ที่นอนได้
จากกฎเหล็ก 25 ข้อข้างต้น หวังว่าคงเป็นคำแนะนำที่ดีเพื่อช่วยในการตัดสินใจในการลงทุนนะครับ แต่อย่างไรก็ตามการลงทุนมีความเสี่ยง นักลงทุนควรที่จะต้องประเมินผลตอบแทนให้คุ้มกับความเสี่ยงให้เหมาะกับตัวเราเองด้วยครับ
25 กฎเหล็กในการลงทุนของปีเตอร์ ลินช์มีดังนี้
1. การลงทุนนั้นสนุก ตื่นเต้น และอันตรายมากถ้าคุณไม่ศึกษาหรือวิเคราะห์ก่อนลงทุน
2. ความเก่งหรือความสามารถในการลงทุนของคุณนั้น ไม่ใช่จะได้มาจากนักวิเคราะห์หลักทรัพย์หรือผู้รู้ในตลาดหุ้น แต่ความเก่งหรือความสามารถในการลงทุนของคุณนั้นอยู่ในตัวคุณอยู่แล้ว คุณจะสามารถชนะตลาดหุ้นได้ ถ้าคุณลงทุนในบริษัทหรืออุตสาหกรรมที่คุณเข้าใจอยู่แล้ว
3. 30 ปีที่ผ่านมา ตลาดหุ้นถูกโน้มน้าวหรือถูกควบคุมโดยนักลงทุนมืออาชีพ ซึ่งคนกลุ่มนี้มีผลต่อตลาดมาก อย่างไรก็ตาม ถ้านักลงทุนรายใหม่อยากชนะตลาดก็ควรวิเคราะห์ หรือศึกษาการลงทุนจะดีกว่าที่จะฟังคนอื่นบอกมาอีกที
4. ติดตามบริษัทที่คุณได้ทำการลงทุนไปอย่างสม่ำเสมอ
5. ผลประกอบการของบริษัทและราคาหุ้นอาจจะไม่มีความสัมพันธ์ในระยะสั้น หนึ่งเดือนหรือสองเดือน แม้กระทั้งสองหรือสามปี แต่ในระยะยาวผลประกอบการของบริษัทและราคาหุ้นมีความสัมพันธ์กัน 100 เปอร์เซ็นต์
6. คุณต้องรู้ว่าคุณเป็นเจ้าของหุ้นอะไร และเหตุผลว่าทำไมถึงเลือกเป็นเจ้าของหุ้นตัวนี้
7. การวิเคราะห์การลงทุนในระยะยาวเกินไป บ่อยครั้งที่จะคลาดเคลื่อนจากที่คิดไว้
8. การมีหุ้นนั้นเปรียบได้เหมือนมีลูก อย่าไปมีหุ้นมากเกินกว่าแรงของตัวเองจะรับไหว
9. ถ้ายังหาหุ้นที่น่าลงทุนไม่ได้ จงอย่าลงทุนและนำเงินไปฝากธนาคารจนกว่าจะหาเจอ
10. จงหลีกเลี่ยงหุ้นที่ร้อนในอุตสาหกรรมที่แรง และควรลงทุนหุ้นที่อยู่ในอุตสาหกรรมที่เติบโตน้อยจะเป็นผู้ชนะในส่วนมาก
11. ถ้าพูดถึงบริษัทขนาดเล็กคุณควรจะรอจนกว่าบริษัทมีความสามารถทำกำไรสม่ำเสมอ แล้วค่อยตัดสินใจลงทุน
12. ถ้าคุณอยากลงทุนในอุตสาหกรรมที่กำลังอยู่ในช่วงวิกฤต จงลงทุนในบริษัทที่มีโอกาสที่จะรอดจากช่วงวิกฤตได้
13. ถ้าคุณลงทุน $1,000 ในตลาดหุ้น คุณมีโอกาสที่จะขาดทุนมากที่สุดเท่ากับ $1,000 แต่มีโอกาสทำกำไรมากถึง $10,000 หรือ $50,000 ถ้าคุณใจเย็นและมีความรู้ในการลงทุน
14. ในทุกอุตสาหกรรมนักลงทุนสมัครเล่นสามารถหาบริษัทที่ดีเยี่ยมก่อนนักลงทุนมืออาชีพนานเลยทีเดียว
15. ตลาดหุ้นตกเป็นเรื่องธรรมชาติเปรียบเหมือนฝนที่ต้องตกทุกปี
16. นักลงทุนทุกคนมีความสามารถที่จะทำกำไรในตลาดหุ้น แต่ไม่ทุกคนที่มีความกล้า ถ้าคุณเป็นนักลงทุนประเภทที่ต้องขายหุ้นในช่วงเวลาหุ้นตกหรือช่วงตกใจ จงอย่าลงทุนในหุ้น
17. อย่าวิตกกังวลในปัจจัยภายนอกมากเกินไป นักลงทุนควรขายหุ้นทำกำไรก็ต่อเมื่อปัจจัยพื้นฐานของบริษัทนั้นแย่ลง
18. ไม่มีใครสามารถทำนายอัตราดอกเบี้ย แนวโน้มเศรษฐกิจหรือตลาดหุ้นได้ ดังนั้นจงติดตามบริษัทที่คุณได้ทำการลงทุนไปอย่างสม่ำเสมอ
19. ถ้าคุณวิเคราะห์ 10 บริษัท คุณจะเจอ 1 บริษัทที่เด่นกว่าที่คุณคิดไว้ ถ้าคุณวิเคราะห์ 50 บริษัทคุณจะเจอ 5 บริษัทที่ดีเยี่ยม
20. ถ้าคุณไม่ศึกษาหรือวิเคราะห์การลงทุนในหุ้น ก็ไม่ต่างอะไรกับการเล่นไพ่โป๊กเกอร์แบบไม่ดูไพ่
21. ถ้าเวลาอยู่ข้างเดียวกับคุณ หากคุณลงทุนในบริษัทชั้นดีคุณสามารถที่จะรอได้ แต่หากคุณพลาดการลงทุนในหุ้น Wal-Mart มันก็ยังเป็นหุ้นที่น่าซื้ออยู่ดี แต่เวลาจะเป็นศัตรูกับคุณถ้าคุณซื้อออปชั่น
22. ถ้าคุณอยากลงทุนแต่คุณไม่มีเวลาทำการบ้าน คุณควรจะซื้อกองทุนที่มีการกระจายความเสี่ยงและกองทุนหลายประเภท
23. ภาษีที่คิดจากส่วนต่างของราคาจะส่งผลในเชิงลบกับนักลงทุนที่สับเปลี่ยนกองทุนบ่อยครั้งเกินไป หากคุณลงทุนในกองทุนหนึ่งกองหรือหลายกองที่ให้ผลตอบแทนดีๆ จงอย่าขายพวกมันออกไปแบบใช้อารมณ์ จงถือกองทุนเหล่านั้น
24. ในบรรดาตลาดหุ้นทั่วโลก ตลาดหุ้นที่อเมริกาให้ผลตอบแทนรวมในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาสูงเป็นอันดับแปดของโลก คุณจะสามารถหาประโยชน์จากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่รวดเร็วกว่าโดยการนำเงินไปลงทุนต่างประเทศที่มีผลตอบแทนที่ดี
25. ในระยะยาวแล้ว พอร์ตการลงทุนที่ประกอบด้วยหุ้นและกองทุนหุ้นที่ดีจะให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าพอร์ตที่ประกอบด้วยตราสารหนี้หรือการลงทุนในตลาดเงิน อย่างไรก็ตามในระยะยาว พอร์ตที่ประกอบด้วยหุ้นและกองทุนหุ้นแบบแย่ๆ จะไม่สามารถให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าเงินที่ถูกเก็บเอาไว้ใต้ที่นอนได้
จากกฎเหล็ก 25 ข้อข้างต้น หวังว่าคงเป็นคำแนะนำที่ดีเพื่อช่วยในการตัดสินใจในการลงทุนนะครับ แต่อย่างไรก็ตามการลงทุนมีความเสี่ยง นักลงทุนควรที่จะต้องประเมินผลตอบแทนให้คุ้มกับความเสี่ยงให้เหมาะกับตัวเราเองด้วยครับ
วันอาทิตย์ที่ 24 กรกฎาคม พ.ศ. 2554
หุ้นขนาดกลาง ขนาดเล็ก
ที่มา : สรุปจาก นิตยสาร Money & Wealth ฉบับที่ 99
"ขนาดมาเก็ตแคปเป็นเรื่องรอง แต่ความแข็งแกร่งของการดำเนิการธุรกิจในระยะยาวผสมกับ Valuation เป็นเรื่องสำคัญในการตัดสินใจลงทุนหุ้นขนาดกลาง ขนาดเล็ก"
"ขนาดมาเก็ตแคปเป็นเรื่องรอง แต่ความแข็งแกร่งของการดำเนิการธุรกิจในระยะยาวผสมกับ Valuation เป็นเรื่องสำคัญในการตัดสินใจลงทุนหุ้นขนาดกลาง ขนาดเล็ก"
กลยุทธ์การลงทุน
อันดับแรกที่ต้องพิจรณาคือปัจจัยพื้นฐาน ถัดมาต้องดู Story ของหุ้นว่ามีดีพอที่จะขับเคลื่อนราคามากหน้อยแค่ไหน แล้วดูสภาพคล่องในการซื้อขาย ถ้าเจอหุ้นดีมากๆ แต่ไม่มีสภาพคล่องเช่น ผู้ถือหุ้นถือหุ้นสัดส่วน 70% ก็จะมี Free Float น้อยๆ ดังนั้น ต่อให้หุ้นไปต่อแค่ไหน ก็ซื้อไม่ได้
หุ้นขนาดกลางและเล็ก ที่ธุรกิจไม่หวือหวา จะได้รับความน่าสนใจสูงขึ้น โดนเฉพาะช่วงที่ตลาดหุ้นมีความเหวี่ยงมากๆ นั้น พอร์ตนักลงทุนสถาบัน จะถูกบังคับว่าต้่องมีการลงทุนในหุ้นตลอดเวลาไม่ต่ำกว่า 65% หักลงทุนสถาบันอาจลดน้ำหนักการลงทุนในหุ้นขนาดใหญ่ที่มีความผันผวนสูงๆ ไปลงทุนหุ้นขนาดกลางและเล็กที่เป็น Defensive มากขึ้น
การเข้าออกต้องเร็ว การลงทุนหุ้นขนาดกลางและเล็ก จะต้องมองเรื่อง Capital Gain เป็นหลัก ไม่ใช่เรื่องเงินปันผล เพราะขนาดมาเก็ตแคปไม่ใหญ่มาก การขับเคลื่อนของราคาจะปรับขึ้นไปได้อย่างรวดเร็ว และเมื่อราคาปรับขึ้นถึงเป้าหมายได้เร็ว ก็ต้องขายทำกำไร
นอกจากจะให้ความสำคัญเรื่อง Capital Gain เป็นหลัก ให้มองเรื่องอัตราเงินปันผลประกอบด้วย โดยเฉพาะในภาวะที่ตลาดมีความผันผวนสูงๆ เงินปันผลจะช่วยลดความเสี่ยงไปได้ ดังนั้น หากมีเงินปันผลติดปลายนวมก็จะยิ่งน่าสนใจ
วันพุธที่ 20 กรกฎาคม พ.ศ. 2554
'นพ.บำรุง ศรีงาน' จาก 'หมอบ้านนอก' สู่ 'เซียนหุ้น VI'
การเงิน - การลงทุน : ถนนนักลงทุน
วันที่ 2 สิงหาคม 2553 01:00
ใครๆ ก็ยากรวยจากตลาดหุ้น แต่ใช่ว่าใครๆ ก็รวยได้ อดีตผู้อำนวยการโรงพยาบาลอำเภอในจังหวัดบุรีรัมย์ เริ่มต้นคิดถึงอนาคตในวันข้างหน้าของ "ครอบครัวศรีงาน" เขาตัดสินใจนำเงินเก็บก้อนเล็กๆ ที่ทำงานรับใช้คนไข้มาตลอด 7 ปี รวมกับเงินกู้สหกรณ์อีกก้อนหนึ่ง เริ่มเพาะต้นกล้าการลงทุนตามแนวทางแวลูอินเวสเตอร์โดยมีอนาคตลูกน้อยอีก 3 ชีวิตเป็นเดิมพัน
เวลาผ่านไป 9 ปี มหัศจรรย์ของการลงทุนแบบ "ทบต้น" และการทุ่มเทค้นหาเส้นทางแห่งความสำเร็จ ทำให้หมอบ้านนอกประกาศอิสรภาพทางการเงิน เป็น "นาย" ของเงินนับ "ร้อยล้านบาท" ในปัจจุบัน และใช้เงิน "ทำงาน" ราวกับเครื่องจักรอันทรงพลัง ทั้งยังแบ่งปันความรู้จนเป็นที่นับถือของพี่น้องชาวไทยวีไอดอทคอม ในฐานะ.."พี่หมอสามัญชน"
กลุ่มนักลงทุน "ไทยวีไอ" ที่ก่อตั้งโดยแกนนำอย่าง ดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร ธันวา เลาหศิริวงศ์ กรรมการผู้จัดการใหญ่ไอบีเอ็ม ประเทศไทย ฯลฯ เป็นผู้นำแนวคิดของปรมาจารย์การลงทุนหุ้นคุณค่าระดับโลกอย่าง วอร์เรน บัฟเฟตต์ เบนจามิน เกรแฮม ปีเตอร์ ลินช์ มาปรับใช้กับการลงทุนแบบไทยๆ ได้อย่างลงตัว จนเกิดนักลงทุนทางเลือกที่เลือกเดินบนเส้นทางสายนี้เพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ
ปัจจุบัน นพ.บำรุง ศรีงาน เป็นประธานชมรม "ไทยวีไอ" ที่หันเหชีวิตมาเป็นนักลงทุนเต็มเวลา ส่วนตัวเขาเริ่มไต่ระดับพอร์ตหุ้นจากหลัก "ล้านบาท" สู่ระดับ "ร้อยล้านบาท" จากการเข้าลงทุนในหุ้นโรงพยาบาลรามคำแหง (RAM) โรงพยาบาลไทยนครินทร์ (TNH) ไอที ซิตี้ (IT) ผาแดงอินดัสทรี (PDI) เอสทีพี แอนด์ ไอ (STPI) สมบูรณ์ แอ๊ดวานซ์ เทคโนโลยี (SAT) และไทยสแตนเลย์การไฟฟ้า (STANLY) บางตัวมีกำไรหลายร้อยเปอร์เซ็นต์
กรุงเทพธุรกิจ BizWeek มีนัดพูดคุยกับคุณหมอสามัญชนที่โครงการบ้านจัดสรรแห่งหนึ่งย่านดอนเมือง คุณหมอนักลงทุน เปิดฉากชีวิตก่อนจะมาถึงจุดนี้ให้ฟังว่า ตอนนั้นเป็นผู้อำนวยการโรงพยาบาล อำเภอหนองกี่ จังหวัดบุรีรัมย์ แม้จะมีรายได้ค่อนข้างดีกว่าอาชีพอื่นแต่เริ่มมีความคิดว่าอายุเราก็เพิ่มขึ้น ความสามารถในการทำงานย่อมลดลง แต่ภาระค่าใช้จ่ายเริ่มมากขึ้นเพราะลูกทั้งสามคนโตขึ้นทุกวัน จึงตัดสินใจมองหาอาชีพเสริมตอนนั้นคิดจะเปิดร้านเซเว่นอีเลฟเว่น
"แต่หลังจากไปฟังสรุปข้อมูลจากทางบริษัทคิดว่าไม่คุ้มค่าเพราะต้องลงไปบริหารร้านเองด้วย ต่อมามีโอกาสได้อ่านหนังสือ “พ่อรวยสอนลูก” ของโรเบิร์ต คิโยซากิ จับใจความสำคัญได้ว่าเราสามารถใช้เงินให้ทำงานได้ จึงเริ่มวางแผนที่จะนำเงินเก็บที่มีอยู่ 400,000-500,000 บาท จากการทำงานมาตลอด 7 ปี บวกกับกู้เงินสหกรณ์อีก 1,000,000 บาทนำไปลงทุน โดยไม่คิดฝากเงินในธนาคารเพราะตอนนั้น (ช่วงปี 2545) ดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่ 1% ต่ำมาก"
ตอนนั้นในหัวคุณหมอคิดถึงทฤษฎีของ อัลเบิร์ต ไอน์สไตน์ ที่พูดถึงสิ่งมหัศจรรย์ "อันดับแปด" ของโลกนั่นคือ “ดอกเบี้ยทบต้น” ถ้าเราสามารถสร้างผลตอบแทนได้ปีละ 10% ทุกปี ตลอดระยะเวลา 20-30 ปีต่อเนื่อง ผลตอบแทนจะเพิ่มขึ้นสูงมากอย่างไม่น่าเชื่อ
"จุดเปลี่ยนเกิดขึ้นหลังได้เห็นโฆษณาขายหุ้นไอพีโอ ปตท. (PTT) แล้วเขาชูเรื่องจ่ายเงินปันผล 7% เยอะกว่าฝากเงินมากเลยตัดสินใจเปิดพอร์ตเดี๋ยวนั้นเลยกับ บล.เกียรตินาคิน"
ก้าวแรกในการลงทุนของคุณหมอยังไม่ประสบความสำเร็จเพราะขาดประสบการณ์และความรู้ยังไม่แน่น เริ่มซื้อหุ้นชุดแรก เช่น ซีเฟรชอินดัสตรี (CFRESH) เจริญโภคภัณฑ์อาหาร (CPF) ลานนารีซอร์สเซส (LANNA) ผ่านไปประมาณครึ่งปีขาดทุนไป 400,000 บาท
"เหตุผลที่ซื้อหุ้นตอนนั้นเพราะโบรกเกอร์บอกว่าหุ้นกลุ่มเกษตรจ่ายปันผลดีกว่า ปตท. มาขาดทุนหุ้น CFRESHเพราะดูงบการเงินในอดีตและปัจจุบันมันดี แต่ลืมดูแนวโน้มในอนาคต (จากที่คิดว่าถูกก็เลยกลายเป็นแพง)"
เมื่อไม่ประสบความสำเร็จก็ต้องหาความรู้เพิ่มเติมจนได้มาอ่านหนังสือ "ตีแตก" ของ ดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร มาช่วยเติมเต็มความรู้ สิ่งที่ได้เรียนรู้มากขึ้นจากหนังสือตีแตกสิ่งที่ ดร.นิเวศน์ ชี้ให้เห็นความแตกต่างระหว่างการเป็น "เจ้าของกิจการ" กับการเป็น "นักลงทุน"
ข้อดีของการเป็นนักลงทุนคือเราสามารถเลือกซื้อหุ้นในช่วงเวลาที่ราคาต่ำกว่าความเป็นจริงได้รวมถึงสามารถเลือกขายออกไปในราคาที่มากกว่ามูลค่าทางบัญชีได้ด้วย แต่ถ้าเป็นเจ้าของหุ้นก็ต้องกอดหุ้นตัวนั้นไปตลอดไม่ว่าธุรกิจจะดีหรือไม่ดี
นอกจากนี้ เราสามารถเป็นเจ้าของธุรกิจระดับประเทศได้โดยที่ไม่ต้องลงไปสร้างเองกับมือ คนทั่วไปคงไม่มีเงินเป็นร้อยล้าน เป็นพันล้าน หรือหมื่นล้าน
"ผมเป็นข้าราชการกินเงินเดือน คงไม่มีเงินไปลงทุนธุรกิจใหญ่เองได้ แต่การเป็นนักลงทุนทุกอย่างเปิดโอกาสให้เราได้หมด หนังสือตีแตกยังสอนให้รู้จักการอ่านงบการเงินอย่างถูกต้องด้วย"
ปีที่สองของการลงทุน...กำไรเกือบ 3 ล้าน
พอในปี 2546 หมอบ้านนอกได้ค้นพบหนทางแห่งความร่ำรวยจากการใช้เงินทำงานตามแนวคิดของโรเบิร์ต คิโยซากิ และตีแตกแบบ ดร.นิเวศน์
ปีที่สองของการลงทุน ดัชนีตลาดหลักทรัพย์เริ่มปรับตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดที่ 323 จุด (ปี 2545) ทะยานขึ้นไป 802 จุด (ปี 2546) ในยุคที่ พ.ต.ท.ทักษิณ ชินวัตร กำลังท็อปฟอร์ม พอร์ตของ นพ.บำรุง ก็โตขึ้นมากกว่า 100% ด้วย ปีนั้นสามารถทำกำไรได้เกือบๆ 3,000,000 บาท แต่ปีถัดไปพอร์ตกลับมา "ติดลบ" อีกครั้ง หลังในปี 2547 ดัชนีดิ่งลงมาต่ำสุด 576 จุด เพราะปีก่อนขึ้นไปมากเกินไป รู้ซึ้งสัจธรรมตลาดหุ้นมีขึ้น-มีลง ขึ้นมากได้ก็ลงมากได้เช่นกัน และไม่มีหุ้นอะไรที่ดีตลอดไป
คุณหมอบอกว่า สาเหตุที่ได้กำไรในปี 2546 มาก มาจากภาพรวมดัชนีที่ปรับตัวขึ้นไปมาก แท้จริงแล้วไม่ได้มาจากความรู้ที่แท้จริง ทำให้ต้องเริ่มต้นหาแนวทางการลงทุนของตัวเองใหม่อีกครั้งเพื่อไม่ให้ขาดทุนอีก
จุดเปลี่ยนในฐานะแวลูอินเวสเตอร์อย่างเต็มตัวเกิดขึ้นจากการที่คุณหมอเริ่มเข้าไปพูดคุยในเว็บบอร์ด “ไทยวีไอดอทคอม” เป็นจุดหักเหทำให้เกิดการพัฒนาแนวคิดการลงทุนเชิงบูรณาการมีการแลกเปลี่ยนแนวคิดกับเพื่อนนักลงทุน "รู้เขา-รู้เรา" ไม่ได้คิดเองคนเดียว จนถึงปีที่ห้าของการลงทุนเริ่มกลับมาได้กำไรประมาณ 20-30%
ถึงตรงนี้หมอบำรุงเริ่มอธิบายสไตล์การลงทุนของตัวเองให้ฟังว่าคล้ายๆ แต่ไม่เหมือนกับแนวทางของ ดร.นิเวศน์ที่ยึดหลักของวอร์เรน บัฟเฟตต์ คือค้นหา "หุ้นสุดยอด" (Great Stock) ที่มีความสามารถในการแข่งขันที่ยั่งยืนและอยู่กับมันให้นานที่สุด แต่วิธีการของหมอบำรุงจะค่อนไปทาง ปีเตอร์ ลินช์ และแนวทางของ เบนจามิน เกรแฮม ต้นตำรับการลงทุนแนววีไอ
ปีเตอร์ ลินช์ +เกรแฮม = หมอบำรุง
ปีเตอร์ ลินช์ +เกรแฮม = หมอบำรุง
นพ.บำรุง บอกว่าถ้าเป็นแนวคิดของเบนจามิน เกรแฮม จะค้นหาหุ้นที่มีทรัพย์สินมากแต่ราคาถูก แต่ของปีเตอร์ ลินช์ จะเน้นลงทุนหุ้นวัฏจักร (Cyclical Stock) หุ้นเติบโต (Growth Stock) และหุ้นเทิร์นอะราวด์ (Turnaround) ในประเทศไทยหาหุ้นแบบวอร์เรน บัฟเฟตต์ ที่มีศักยภาพการแข่งขันที่ยั่งยืนยาก และส่วนตัวมองธุรกิจกลุ่มนี้ได้ไม่ค่อยทะลุปรุโปร่ง (เหมือน ดร.นิเวศน์) จึงเดินตามแนวทางที่ "ใช่" กับตัวเองมากกว่า
แม้แวลูอินเวสเตอร์ในประเทศไทยจะมีหลายแขนง (วอร์เรน บัฟเฟตต์, ปีเตอร์ ลินช์, จอห์น เนฟฟ์, ฟิลลิป ฟิชเชอร์ ฯลฯ) แต่แก่นของแนวคิดนี้มีอยู่ข้อเดียวคือ ราคาต้อง Under Value เมื่อเทียบกับความสามารถในการทำกำไรในอนาคต 2-3 ปีข้างหน้า ในแง่ราคาหุ้นจะต้องมีค่าพี/อี เรโช ต่ำ ยิ่งต่ำมากระดับเลขตัวเดียวหรือถ้าอยู่ที่ 3-4 เท่าได้จะดีมาก ข้อระวังคือต่อให้ราคาถูกมากแต่ไม่สามารถประเมินกำไรในอนาคตได้อย่างนี้ก็ "ไม่ควรซื้อ"
ถ้าเป็นหุ้นเติบโตค่อนข้างดูง่ายเพราะสามารถอ่านจากบทวิเคราะห์ของโบรกเกอร์ได้และดูแนวโน้มของอุตสาหกรรมนั้นๆ ประกอบกันก็พอมองออก ที่ต้องระวังคือความเห็นของผู้บริหารควรต้องมีความเป็นไปได้คู่กับงบการเงินที่เติบโตขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ถ้าเป็นหุ้นเทิร์นอะราวด์จะดูยากที่สุด ขอให้โฟกัสไปที่ผู้บริหารเป็นหลักว่ามีความสามารถในการบริหารเพียงใด ถ้าย้อนไปดูสาเหตุที่บริษัทตกต่ำแล้ววิเคราะห์ให้ได้ว่าเขาจะสามารถนำธุรกิจกลับมาได้หรือไม่
ส่วนหุ้นวัฏจักรส่วนมากจะเป็นธุรกิจเดิมๆ อย่างเช่นธุรกิจเกษตรซึ่งมีวงจรสั้นที่สุด ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์จะเป็นระยะกลาง ส่วนตัวจะชอบหุ้นที่มีวัฏจักรระยะยาว 10 ปี และจะเลือกซื้อตอนที่ธุรกิจอยู่ในช่วงสุดท้ายของ "ขาลง" และถ้ากลับมาเป็น "ขาขึ้น" ได้จริง ผลตอบแทนจะสูงมาก
ข้อแตกต่างระหว่างหุ้นเติบโตกับหุ้นวัฏจักร ถ้าเป็น Growth Stock ส่วนใหญ่รายได้จะเติบโตประมาณ 10% ขึ้นไป และลูกค้าจะหมุนเวียนเข้ามาใช้บริการต่อเนื่องอย่างเช่นหุ้นกลุ่มค้าปลีก แต่ถ้าเป็น Cyclical Stock รายได้จะโตมากกว่านั้น แต่ลูกค้าใช้บริการครั้งเดียวแล้วหยุดเลยอย่างเช่นพวกบ้านจัดสรร ปีนี้อาจจะดีแต่ปีหน้าไม่รู้แล้ว การคาดเดายากกว่าแต่ก็เป็นโอกาสให้เรามองเห็นช่องที่จะลงทุนได้
"ทุกครั้งหลังวิกฤติธุรกิจยานยนต์และอสังหาริมทรัพย์จะกลับมาเสมอเพราะรัฐบาลจะเข้ามาอุ้มเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ อีกอย่างรถยนต์ตอนนี้เป็นปัจจัยที่ห้าไปแล้ว" หมอสื่อว่าถ้าเรารู้จักสังเกตจะได้กำไรจากวิกฤติอย่างมาก
โฟกัสหุ้น 4 ตัว แทงหนักตัวที่ชอบ
วิธีการเลือกหุ้นของหมอบำรุงจะเลือกแบบโฟกัสหุ้นเพียง 4 ตัว แต่ในพอร์ตจะแบ่งเงินไม่เท่ากันจะใช้วิธีจัดอันดับและใส่เงินในหุ้นที่ "ชอบที่สุด..มากที่สุด" โดยจะดูที่ปัจจัยพื้นฐานก่อนว่าทำธุรกิจอะไร มีข้อได้เปรียบอะไรบ้าง จุดแข็งคืออะไร วิเคราะห์ SWOT (จุดแข็ง-จุดอ่อน-โอกาส-อุปสรรค) ด้วย
หมอเลือกที่จะใช้เวลาในการวิเคราะห์ธุรกิจอย่างหนักในตอนแรกเพื่อที่จะสบายในตอนหลัง โดยเฉพาะงบการเงินจะบอกถึง “สุขภาพ” ของบริษัทนั้นๆ ได้ดีที่สุดว่าคนคนนั้นอ่อนแอหรือแข็งแรง เก่งหรือไม่เก่ง เหมือนกับการวินิจฉัยโรคตามแนวทางของแพทย์
ในงบการเงินสิ่งที่หมอย้ำให้ต้องอ่านอันดับแรกคือ "ความเห็นผู้สอบบัญชี" ว่ามีคอมเมนท์พิเศษที่ไม่ดีหรือเปล่า ถ้าเกินสามย่อหน้า (ตามมาตรฐานบัญชี) นี่ต้องระวังแล้ว
"ช่วงปีแรกๆ ผมไปซื้อหุ้นรอยเนท (ผู้บริหารแต่งบัญชี) เพราะดูแค่งบบรรทัดสุดท้ายกำไรสวยอย่างเดียวลืมดูความเห็นผู้สอบบัญชีที่บอกว่าไม่สามารถออกความเห็นได้ ปรากฏว่าจากนั้นขาดทุนมาตลอด"
ต่อมาคือการประเมิน "ผลกำไรในอนาคต" นักลงทุนควรให้ความสำคัญมากกว่าไปตามข่าวในห้องค้าอย่างเช่นจะแจกวอร์แรนท์ เพิ่มทุน ควบรวมกิจการ บางทีก็พิสูจน์ไม่ได้ แต่ถ้าเราประเมินกำไรในอนาคตได้ยังไงก็ไม่ขาดทุน แต่ขอให้คิดแบบอนุรักษนิยมไว้บ้างอย่าคิดเข้าข้างตัวเองมากไป
ที่สำคัญที่สุดคือ "ราคา" หรือ "Valuation" ว่าถูกหรือไม่ ไม่มีประโยชน์ที่จะซื้อหุ้นแพงแม้ว่าจะดีแค่ไหนเพราะเราจะไม่ได้กำไรแถมอาจขาดทุนด้วย ตัวอย่างรถเบ็นซ์ใครก็รู้ว่าดีแต่มีคนมาขายให้เรา 20 ล้านบาท คงไม่มีใครซื้อเพราะสามารถไปซื้อป้ายแดงที่ราคา 3-4 ล้านบาทก็ได้ แต่ถ้าซื้อของถูกมาก่อนเราสามารถขายต่อให้แพงขึ้นได้ถ้าหุ้นนั้นดีจริง...บทสรุปคือเราต้องรู้มูลค่าที่แท้จริงของกิจการให้ได้ (ไม่จำเป็นต้องเหมือนนักวิเคราะห์)
เขาให้ข้อสังเกตว่าหุ้นแต่ละกลุ่มจะมีค่าพี/อี เรโชที่เหมาะสมต่างกัน หุ้นที่ "หาเช้ากินค่ำ" คือทำธุรกิจไปเรื่อยๆ ควรจะมีค่าพี/อี เรโชที่ 5-7 เท่า แต่หุ้นที่ "เติบโต" ควรมีมากกว่านั้น ส่วนในภาวะ "วิกฤติ" ค่าพี/อี เรโชที่เหมาะสมควรอยู่ที่ 3-4 เท่าถึงจะน่าลงทุน
คุณหมอย้ำว่าหุ้นที่ราคายุติธรรมมักจะไม่ใช่หุ้นตัวใหญ่ที่พวกนักลงทุนสถาบันกับนักวิเคราะห์จับตามอง แบบนั้นจะหาราคาถูกๆ ยาก หุ้นที่ Under Value อาจจะอยู่แบบรอดหูรอดตาเสมอ แต่ต้องระวังหุ้นสภาพคล่องต่ำไว้ด้วย
คุณหมอย้ำว่าหุ้นที่ราคายุติธรรมมักจะไม่ใช่หุ้นตัวใหญ่ที่พวกนักลงทุนสถาบันกับนักวิเคราะห์จับตามอง แบบนั้นจะหาราคาถูกๆ ยาก หุ้นที่ Under Value อาจจะอยู่แบบรอดหูรอดตาเสมอ แต่ต้องระวังหุ้นสภาพคล่องต่ำไว้ด้วย
"พวกนักวิเคราะห์กับสถาบันเขายกหูคุยกับคุณประเสริฐ บุญสัมพันธ์ (ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บมจ.ปตท.) ได้แต่รายย่อยอย่างเราทำไม่ได้อย่าคิดไปแข่งเลย แต่ขอให้ดูหุ้นที่มีสภาพคล่องการซื้อขายสักวันละ 2-3 ล้านบาทขึ้นไปไม่งั้นเข้าออกลำบาก"
สัปดาห์หน้า..หมอบำรุงจะพาเราไปเจาะลึกถึง "เหตุ" และ "ผล" ในการตัดสินใจ "เลือกซื้อหุ้น" ที่ยกระดับให้เขาก้าวขึ้นเป็นนักลงทุนระดับ "ร้อยล้านบาท" จากหมอบ้านนอกสู่ "เซียนหุ้นวีไอ"
สมัครสมาชิก:
บทความ (Atom)